Чи є UPS розумною покупкою нижче $105? Що інвесторам потрібно знати

Стратегічний зсув під керівництвом Карол Томе

United Parcel Service (UPS) зазнав труднощів — акції приносили розчаровуючі доходи протягом 2022, 2023 і 2024 років, продовжуючи у 2025. Однак останні події свідчать, що найгірше може бути позаду цього логістичного гіганта. 28 жовтня 2025 року UPS оприлюднила свої фінансові результати за третій квартал, що стало важливим поворотним моментом для компанії та її керівництва під керівництвом Карол Томе.

Цифри розповіли переконливу історію: хоча дохід знизився на 2,6% у порівнянні з минулим роком і склав 21,4 мільярда доларів (проти очікуваних 20,8 мільярда), справжнім сюрпризом стала прибутковість. UPS показала скоригований прибуток на акцію у розмірі 1,74 долара, перевищивши консенсус-прогноз у 1,30 долара. Це не було випадковістю — це результат агресивної операційної реструктуризації.

Внутрішня реструктуризація: сміливі кроки, що дають результати

Карол Томе приймала нестандартні рішення, які нарешті починають давати плоди. Компанія скоротила 34 000 посад у перших дев’яти місяцях 2025 року, перевищивши початкову ціль у 20 000 скорочень. Менеджмент також скоротив 14 000 ролей у керівництві, що свідчить про серйозну прихильність до операційної ефективності.

Можливо, найважливішим є те, що Томе особисто вступила у контакт із новим генеральним поштарем для укладення нового партнерства з USPS. Результат: USPS тепер відповідатиме за доставку останньої милі, тоді як UPS керуватиме транспортним шаром середньої милі. Це партнерство змінює конкурентний ландшафт для обох організацій.

Ринок відреагував позитивно. З початку жовтня акції UPS зросли приблизно на 17%, що відображає довіру інвесторів до стратегічного повороту керівництва.

Фактор Amazon: гра з високими ставками

Карол Томе охарактеризувала рішення UPS зменшити обсяги відправлень з Amazon — його найбільшого клієнта — як «найважливіший стратегічний зсув у історії нашої компанії». Це драматичне переорієнтування може стати трансформативним, якщо воно буде успішним, але невдача піддасть керівництво значній критиці.

Обґрунтовано: зменшуючи залежність від маржі Amazon, яка є відносно тонкою, UPS прагне зосередитися на сегментах з вищою маржею, зокрема у логістиці охорони здоров’я. Чи вдасться цій ставці принести успіх, визначить керівництво Томе на посаді.

Три типи інвесторів, три різні перспективи

Для інвесторів, що орієнтуються на зростання: UPS може розчарувати. Навіть за умов вирішення поточних проблем компанія працює у зрілій галузі з обмеженим потенціалом для вибухового зростання. Ці акції не створені для агресивного зростання капіталу.

Для інвесторів, що цінують цінність: UPS пропонує цікаву можливість. Очікуваний коефіцієнт ціна/прибуток у 13,6 є привабливо низьким, а операційна реструктуризація свідчить, що компанія пройшла найгірший період. З урахуванням можливих тарифних бар’єрів, які можуть сильно вдарити по малому та середньому бізнесу у 2026 році — про що сама Карол Томе попереджала під час звіту — нова ефективність UPS може стати її перевагою.

Для інвесторів, що орієнтуються на доход: 6,6% прогнозована дивідендна дохідність справді приваблива. Хоча компанія виплатила $4 мільярдів у дивідендах за перші дев’ять місяців 2025 року, незважаючи на те, що генерувала лише 2,7 мільярда доларів вільного грошового потоку, керівництво залишається прихильним до виплат дивідендів. CFO Браян Дайкс зазначив, що вільний грошовий потік з часом «буде значно зростати», оскільки перехід до Amazon і зростання бізнесу з вищою маржею набирають обертів.

Залишкові невизначеності: тарифні бар’єри та дисбаланс грошових потоків

Не все вирішено. Тарифна політика адміністрації Трампа може порушити роботу малих і середніх клієнтів UPS, саме цю сегмент Карол Томе попереджала під час звіту за третій квартал. Крім того, різниця між вільним грошовим потоком і виплатами дивідендів потребує контролю — тривалий дисбаланс може змусити знизити дивіденди.

Однак ініціативи з реструктуризації та перехід до логістики охорони здоров’я позиціонують компанію для зменшення цих тисків з часом.

Висновок: купувати нижче $105?

За ціною акцій нижче $105 UPS заслуговує на увагу — але не однозначно. Інвестори, що цінують цінність і дохід, мають придивитися ближче. Реструктуризація реальна, партнерства конкретні, а керівництво показало готовність приймати складні рішення. Інвестори, що орієнтуються на зростання, можливо, ще чекатимуть більшого імпульсу.

Компанія провела три болісні роки у «пустелі». Під керівництвом Карол Томе UPS тепер має чіткіший шлях уперед. Чи приєднаєтеся до цього відновлення — цілком залежить від вашого стилю інвестування та толерантності до ризику.