Три акції транспортних компаній, які варто стежити на тлі галузевих труднощів

Транспортний та логістичний сектор стикається з зростаючим тиском з кількох напрямків. Ослаблення попиту на вантажоперевезення, стійкий дефіцит водіїв і волатильність ланцюгів постачання створюють складне середовище для транспортних компаній. Однак у цьому турбулентному ландшафті деякі організації демонструють операційну майстерність і фінансову дисципліну, що може допомогти їм перевищити показники колег. Три видатні гравці — J.B. Hunt Transport Services (JBHT), ArcBest Corporation (ARCB) та Covenant Logistics Group (CVLG) — заслуговують уваги інвесторів за їх здатність орієнтуватися у поточних труднощах галузі.

Парадокс продуктивності: чому акції транспортних компаній зростають попри негаразди

Вражаюче протиріччя визначає сьогоднішній ринок вантажоперевезень. Галузь Zacks Transportation - Truck наразі займає 211 місце з понад 250 галузей — тобто в нижніх 16% — але за минулий рік вона перевищила показники ширших індексів ринку. Галузь зросла на 36,5% у порівнянні з 32,9% зростання S&P 500 і 13,4% підвищення сектору Транспорт. Це свідчить про те, що окремі гравці захоплюють цінність, тоді як загальний сектор стикається з структурними викликами.

Оцінка галузі відображає цю напруженість. Торгується за 15,6X EV-to-EBITDA на основі показників за останні 12 місяців, акції транспортних компаній мають премію щодо S&P 500 (14.87X) і ширшого сектору Транспорт (11.74X). За останні п’ять років цей множник коливався від 6,79X до 15,75X, із медіаною 10,39X, що свідчить про те, що поточні оцінки є високими порівняно з історичними рівнями.

Три постійні виклики, що змінюють транспорт

Погіршення попиту на вантажі

Ринок вантажних послуг продовжує охолоджуватися. Індекс вантажних перевезень Cass знизився на 4,5% у порівнянні з минулим роком у лютому, що є тринадцятим місяцем поспіль зменшення на річній основі. Ця тривала слабкість свідчить про те, що економічне відновлення залишається крихким, а обсяги перевезень ще не повернулися до рівнів до сповільнення.

Загострення кризи з робочою силою

Доступність водіїв — одна з найскладніших проблем у транспорті. За словами головного економіста Американської асоціації вантажоперевізників Боба Костелло, галузь очікує дефіцит більш ніж 160 000 водіїв до 2030 року. Цей дефіцит обмежує розширення потужностей і змушує компанії активно конкурувати за таланти, що тисне на маржу.

Винагороди акціонерам сигналізують про довіру

Незважаючи на негаразди, лідери галузі вкладають капітал через дивіденди та викуп акцій. Нещодавно J.B. Hunt підвищила свій квартальний дивіденд, що підкреслює впевненість керівництва у довгостроковому генеруванні готівки, незважаючи на короткострокову невизначеність. Стратегія розподілу капіталу демонструє, що найсильніші оператори вірять у свої бізнес-моделі, навіть коли широка галузь стикається з циклічними викликами.

Огляд трьох акцій транспортних компаній

Covenant Logistics (CVLG): Контроль витрат як конкурентна перевага

Covenant Logistics керує диверсифікованою платформою, що охоплює активні швидкі та спеціалізовані послуги, вантажоперевезення за нерегулярними маршрутами та рішення без активів, включаючи складування та фрахтове брокерство. Дисциплінований підхід компанії до управління витратами знайшов відгук у аналітиків. CVLG має рейтинг Zacks #2 (Купувати), а його оцінка прибутковості на 2024 рік була підвищена на 1,2% за останні 60 днів — рідкий позитивний сигнал в галузі, що зазнає зниження консенсусних прогнозів.

ArcBest (ARCB): Цінова політика та реалізація злиттів і поглинань

З базою у Форт-Сміт, Арканзас, ArcBest використовує сприятливу динаміку цін для зростання як у своїх підрозділах з активами, так і без активів. Стратегічне придбання MoLo Solutions посилило основні вантажні операції ArcBest, розширюючи можливості перевезень. Ініціативи щодо дисципліни витрат додатково підвищують потенціал прибутковості. Показники за рік свідчать про оптимізм інвесторів: акції ARCB зросли на 47,6% за останні дванадцять місяців. На даний момент акції мають рейтинг Zacks #3 (Утримувати).

J.B. Hunt (JBHT): Масштаб і повернення акціонерам

J.B. Hunt Transport Services має найширший сервісний профіль серед трьох, обслуговуючи клієнтів по всій території США, Канади та Мексики у всьому спектрі транспортних послуг. Відданість компанії нагороджувати акціонерів через дивіденди та викуп акцій, у поєднанні з ініціативами щодо управління операційними витратами, підтримала зростання акцій на 19,4% за минулий рік. JBHT має рейтинг Zacks #3.

Перспективи галузі: обережність із вибірковістю

Низький рейтинг галузі Zacks Transportation - Truck відображає консенсус аналітиків щодо того, що прибутки сектору зменшаться. Оцінка прибутковості галузі на 2024 рік знизилася на 12,1% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про послаблення довіри до перспектив зростання. Історичний аналіз показує, що галузі найвищого рівня перевищують галузі нижчого рівня у понад 2 рази, що підкреслює структурні перешкоди, з якими стикається транспорт.

Однак ця сукупна слабкість приховує значну різницю між окремими операторами. Компанії з міцними балансами, ціновою дисципліною та операційною ефективністю можуть розширювати частку ринку, тоді як слабкі конкуренти зазнають тиску. Три акції, виділені тут, кожна має конкурентні переваги, що ймовірно захистять їх від найгірших наслідків під час циклічного відновлення галузі.