9 провідних акцій водню, що переосмислюють чисту енергію у 2025 році

Галузь водню набирає значних обертів, оскільки країни прискорюють перехід до сталого енергопостачання. Як найпоширеніший елемент на Землі, водень має величезний потенціал — його можна перетворювати на електроенергію, інтегрувати у паливні елементи у поєднанні з киснем або спалювати для виробництва енергії. Важливо, що при правильному використанні водень не спричиняє викидів вуглецю, що робить його життєздатною заміною викопного палива у опаленні, транспорті, виробництві та промислових сферах, таких як сталеливарна промисловість.

Глобальний бум на ринку водню

Урядова підтримка та прискорення ініціатив з зменшення викидів сприяють вибуховому зростанню водневої енергетики. Однак залишається критична проблема: приблизно 99 відсотків сучасного виробництва водню базується на вугіллі або газі. Щоб це змінити, компанії все більше орієнтуються на зелену водень, який виробляється за допомогою електролізерів, що працюють на відновлюваній енергії, для розділення водню та кисню.

За прогнозами галузі, виробництво зеленого водню до 2050 року зазнає значного зростання. Очікується, що Китай очолить ринок з 33,4 мільйонами метричних тонн електролізного водню без викидів, за ним ідуть Європейський Союз з 20 мільйонами та США з 4,7 мільйона. Цільові показники виробництва Китаю подвоїлися порівняно з минулорічними оцінками, оскільки країна швидко розширює потужності та укладає глобальні угоди на збут.

Ринок США: навігація політичними змінами

Сполучені Штати мають добре розвинену екосистему водню, з більш ніж половиною світових автомобілів на паливних елементах, 25 000 одиниць обладнання для обробки вантажів на паливних елементах у 40 штатах і понад 550 мегаватів великих установок на паливних елементах. У 2023 році країна посідала перше місце у світі за експортом водню, експортувавши продукції на суму 2,15 мільярда доларів.

Останні політичні зміни створили як виклики, так і можливості. Конгрес посилив вимоги до отримання податкових кредитів за розділом 45V для водню, вимагаючи початку будівництва проектів зеленого водню до 2028 року. Крім того, програми кредитування на водень зазнали затримок, а гранти на зниження викидів були скасовані. Ці зміни змусили аналітиків знизити прогнози виробництва зеленого водню у США до 4,7 мільйона метричних тонн у 2050 році з попередніх 9,3 мільйона, а також зменшити прогнози щодо встановлення електролізерів на 60 відсотків.

Незважаючи на труднощі для зеленого водню, синій водень — який використовує технології захоплення вуглецю — продовжує отримувати підтримку через податкові кредити за розділом 45Q і стабільний попит з Японії та Південної Кореї.

Основні акції водню у США

Linde (NYSE:LIN)

• Ринкова капіталізація: 222,58 млрд доларів
• Ціна акції: 474,69 долара

Ця глобальна компанія з виробництва промислових газів понад століття лідирує у виробництві водню. Linde має понад 500 заводів з виробництва водню по всьому світу і контролює весь ланцюг створення цінності — від виробництва до розподілу та зберігання. Завдяки партнерству ITM Linde Electrolysis компанія входить до числа провідних світових постачальників зеленого водню, використовуючи технологію протонного обміну мембрани.

Останні події включають підписання довгострокового контракту на постачання водню на суму $2 мільярда у серпні 2024 року з великим хімічним виробником. У відповідь на регуляторну невизначеність Linde оголосила, що 90 відсотків ініціатив у США щодо чистого водню зосереджені на синьому водні — більш економічно вигідному підході, ніж зелені альтернативи, але при цьому більш чистому, ніж традиційний сірий водень.

Air Products & Chemicals (NYSE:APD)

• Ринкова капіталізація: 64,83 млрд доларів
• Ціна акції: 291,32 долара

Цей диверсифікований виробник промислових газів має понад 100 заводів з виробництва водню та найрозвинутішу у світі інфраструктуру розподілу водню. Компанія брала участь у понад 250 проектах з заправки воднем і має вражаючий портфель патентів на системи розподілу водню.

Важливий проект у Саудівській Аравії, створений у партнерстві з компаніями з відновлюваної енергетики, вироблятиме 600 метричних тонн водню без викидів щоденно, використовуючи 4 гігавати сонячної та вітрової енергії. Виробництво розпочнеться у 2026 році з зобов’язаннями щодо збуту для транспортного сектору Європи.

Крім того, завод Air Products у Луїзіані є найбільшим внутрішнім інвестиційним проектом компанії, запланованим на 2028 рік для першого виробництва синього водню. У серпні 2024 року компанія доставила понад 730 000 галонів рідкого водню до нової сховищної сфери NASA — найбільшої у світі, призначеної для палива для місячних місій Artemis.

Cummins (NYSE:CMI)

• Ринкова капіталізація: 53,97 млрд доларів
• Ціна акції: 391,69 долара

Цей виробник з Індіани спеціалізується на двигунах і генерації енергії, активно просуває рішення з нульовими викидами. Компанія запустила бренд Accelera, що охоплює системи батарейних електромобілів, водневі паливні елементи та технології електролізерів для заправних станцій.

Accelera відкрила перший у США завод з виробництва електролізерів і продемонструвала свою платформу водневих двигунів нового покоління на міжнародних виставках у 2024 році. Серед досягнень — підписання угоди на постачання системи PEM-електролізера потужністю 100 мегават для німецького проекту зеленого водню. Компанія стала співзасновником Hydrogen Engine Alliance of North America для розвитку водневих двигунів внутрішнього згоряння у сферах, де повна електрифікація залишається малоймовірною.

Канадські акції водню набирають обертів

Канада виступає світовим лідером у галузі інновацій та експорту технологій водню, щорічно генеруючи C$200 мільйонів у продажах технологій водню та експортує $385 мільйонів у продукції у 2023 році. Федеральна стратегія Канади щодо водню має амбіційні цілі — досягти нульових викидів до 2050 року, підтримуючи створення робочих місць і економічне зростання.

Основні інфраструктурні інвестиції включають C$9,4 мільярда у Чистий водневий хаб у Британській Колумбії з використанням електролізерів та гідроенергії. Також Канада і Німеччина пообіцяли C$300 мільйонів кожна (з загальним обсягом $600 мільйонів) для створення експортних можливостей водню Атлантичної Канади для поставок до Німеччини, хоча строки запуску зміщені через інфраструктурні прогалини та високі витрати на водень.

Ballard Power Systems (TSX:BLDP)

• Ринкова капіталізація: C$775,49 мільйонів
• Ціна акції: C$2,64

Позиціонуючись як світовий лідер у технологіях паливних елементів для водню, Ballard розробляє та виробляє системи протонного обміну мембрани, що перетворюють водень і повітря у електроенергію. Продукція використовується у важкому транспорті, автобусах, поїздах, морських суднах і системах резервного живлення.

Компанія поставила паливні модулі для першого у світі парому на водні, який експлуатується у Норвегії. Останні замовлення свідчать про прискорення впровадження: 100 паливних модулів для американського виробника автобусів (згодом розширено до 200 одиниць), 1000 двигунів на водні для європейського виробника автобусів у 2024–2027 роках і багаторічний контракт на постачання для транспортних застосувань в Єгипті.

У липні 2024 року компанія реалізувала стратегію реструктуризації з метою зниження витрат на 30 відсотків і виходу на позитивний грошовий потік до кінця 2027 року. Результати другого кварталу показали загальний дохід у 17,8 мільйонів доларів (зростанням на 11 відсотків щороку), а дохід сегменту важкого транспорту зріс на 22 відсотки до 16,1 мільйона.

Tidewater Renewables (TSX:LCFS)

• Ринкова капіталізація: C$126,35 мільйонів
• Ціна акції: C$3,55

Працюючи біля Prince George у Британській Колумбії, Tidewater виробляє як відновлювальне дизельне паливо, так і водень. Завод переробляє соєву та канолу олію, виробляючи 3000 барелів щоденно відновлювального дизелю та 23,7 метричних тонн водню на добу.

Останні операції стикнулися з тимчасовими збоїми через пожежу у квітні, яка зупинила виробництво на короткий час. Результати другого кварталу показали, що комплекс працює на 72 відсотки потужності, відновившись після інциденту. Компанія уклала угоди на збут 70 відсотків водню H2 2025, решту планується продавати на спотовому ринку. У майбутньому планується розширення для виробництва авіаційного палива, починаючи з 2028 року.

Westport Fuel Systems (TSX:WPRT)

• Ринкова капіталізація: C$66,28 мільйонів
• Ціна акції: C$3,80

Westport постачає сучасні компоненти систем альтернативного палива для комерційних автомобілів, зосереджуючись на високонапірних системах прямого впорскування для транспортних засобів, що працюють на біогазі, зрідженому природному газі, водні та інших видах палива. Операції охоплюють понад 70 країн через партнерства з великими виробниками транспорту.

Ключове партнерство з шведським автовиробником Volvo дозволило комерціалізувати технології Westport, і до середини 2025 року понад 9000 вантажівок працюють на зрідженому природному газі. У липні компанія продала італійському виробнику легкових автомобілів 9 000 систем для вантажівок за $73,1 мільйона, зосереджуючись на стратегічних ринках.

У майбутньому компанія планує запустити Центр інновацій у галузі водню та виробничий завод у Китаї до кінця 2025 року, щоб скористатися зростаючим сектором водню в країні. Європейські виробничі потужності будуть об’єднані з технологічним центром у Канаді, що зміцнить інноваційні можливості Північної Америки і розширить присутність спільного підприємства Cespira на континенті.

Австралійські акції водню: нові можливості

Австралія є ще одним ключовим центром інвестицій у водень, з понад AU$200 мільярдами у поточних проектах, що становить 20 відсотків від глобальних оголошених проектів відновлюваного водню. Національна стратегія водню Австралії (оновлена 2023) має за мету зробити країну «головним гравцем» на світовому ринку водню до 2030 року.

Міжнародні партнерства підсилюють цю стратегію: співпраця з Німеччиною щодо розвитку технологій водню підтримує експортні можливості, а партнерство з Японією сприяє розвитку паливних елементів і створенню першого у світі пілотного проекту з експорту чистого зрідженого водню. Урядові інвестиції понад AU$500 мільйонів у регіональні водневі хаби зміцнюють інфраструктурний розвиток.

У травні 2024 року австралійський уряд оголосив про підтримку у розмірі AU$22,7 мільярда у виробництві та відновлюваній енергетиці, з яких AU$6,7 мільярда призначено для виробництва відновлюваного водню з середини 2028 року до 2039/2040 років.

Hazer Group (ASX:HZR)

• Ринкова капіталізація: AU$91,62 мільйонів
• Ціна акції: AU$0,34

Ця технологічна компанія комерціалізує процес HAZER — метод виробництва водню та графіту з низькими викидами, що виник із досліджень Університету Західної Австралії. Процес перетворює природний газ у водень за допомогою каталізаторів з залізної руди, одночасно виробляючи високоякісний синтетичний графіт для літій-іонних батарей.

Комерційні демонстраційні операції розпочалися на початку 2024 року, наразі виробляючи водень і графітовий вуглець. Стратегічні партнерства включають угоди з канадською компанією FortisBC щодо створення об’єкта у Британській Колумбії з потужністю 2500 метричних тонн чистого водню на рік і 9500 метричних тонн графіту.

У березні 2024 року тестування підтвердило масштабованість реактора. У червні було підписано меморандум про взаєморозуміння з британською компанією EnergyPathways щодо створення об’єкта у Північній Англії з виробництвом 20 000 метричних тонн водню щороку разом з аміаком і графітом. Стратегічний альянс із глобальною інженерною компанією сприяє міжнародній комерціалізації в Австралії, Великій Британії та США.

Gold Hydrogen (ASX:GHY)

• Ринкова капіталізація: AU$82,11 мільйонів
• Ціна акції: AU$0,45

Зосереджена на дослідженні та розробці природного водню у Південній Австралії, Gold Hydrogen використовує урядові дані та сучасні методи досліджень. Буріння 2024 року показало чистоту водню до 95,8 відсотків, а концентрація гелію у підземних водах становила 20–25 відсотків, а на поверхні — 36,9 відсотків.

У лютому 2024 року компанія отримала AU$6,45 мільйонів у вигляді податкового відшкодування на дослідження і розробки для підтримки досліджень водню і гелію. У липні 2024 року залучено AU$14,5 мільйонів стратегічних інвестицій від провідних японських автовиробників і енергетичних компаній. Фінансування спрямоване на буріння у Q4 і просування комерціалізації через стратегічне співробітництво.

Pure Hydrogen (ASX:PH2)

• Ринкова капіталізація: AU$36,23 мільйонів
• Ціна акції: AU$0,09

Ця компанія прагне стати провідним виробником і постачальником водню, зокрема для транспорту на водневих паливних елементах, таких як автобуси і сміттєвозки. Компанія володіє 40 відсотками у австралійській компанії з чистої енергетики з ексклюзивними довгостроковими правами на майбутнє виробництво водню.

Нещодавно вона зареєструвала перший у Австралії водневий напіввантажівка у серпні 2024 року, а дочірня компанія продала два водневі вантажівки з паливними елементами по 70 метричних тонн кожна австралійському логістичному оператору у рамках пакету на $2 мільйонів. Досягнення Q3 включають значні продажі вантажівок у країні та перший у Північній Америці продаж водневого вантажівки-сміттєвоза компанії з Каліфорнії.

У квітні 2024 року укладено комерційні угоди щодо доступу до мобільної інфраструктури заправки воднем і сервісів підтримки. У липні компанія підписала дистриб’юторську угоду для ринків Південної Америки, а також запропонувала змінити назву компанії на Pure One для голосування акціонерів на щорічних зборах.

Інвестиційні міркування: водень проти альтернатив

Водень проти електромобілів: дослідження показують, що обидва шляхи мають свої переваги. Водневі автомобілі демонструють кращий запас ходу і швидкість заправки порівняно з батарейними електромобілями. Однак інфраструктура зарядки для EV значно ширша, ніж заправки воднем, тоді як водневі автомобілі мають значно вищу ціну купівлі. Профілі безпеки та викидів у обох технологій схожі.

Довгострокова перспектива: великі автовиробники, зокрема Toyota, з 1990-х років зберігають інвестиції у водень, визнаючи його потенціал для промислових застосувань і довгомагістральних перевезень, де електрифікація стикається з практичними обмеженнями. Стратегія Toyota щодо водню на 2025 рік акцентує увагу на розробці як легкових автомобілів, так і важких водневих технологій.

Виробництво чистого водню залишається на ранніх стадіях розвитку у світі, оскільки країни створюють необхідну інфраструктуру. Однак стабільна підтримка урядів, зростання корпоративних інвестицій і технологічний прогрес свідчать, що акції водню можуть запропонувати привабливі можливості для інвесторів, які шукають вихід на ринок чистої енергетики поза традиційними EV.

Шлях галузі водню значною мірою залежатиме від послідовності політики, швидкості розвитку інфраструктури та зниження витрат. У міру того, як країни змагаються за лідерство у водні, а компанії реалізують стратегічні ініціативи, інвестиційний ландшафт продовжує швидко змінюватися.