Захоплення альткоїнами та їх цикли виснажують, але більша загроза насправді полягає у макроекономічних факторах. Тиск на фінансову систему США у 2026 році стає одним із найнебезпечніших ризиків, які легко ігноруються у криптовалютному ринку.

Говоримо цифрами. Майже третина державних облігацій, які відкрито належать США, буде погашена у 2025-2026 роках, і лише у 2026 році потрібно буде рефінансувати щонайменше 4.1 трильйона доларів боргу. Який це обсяг? З іншого боку, це приблизно 30 трильйонів юанів, що перевищує понад чверть річного ВВП однієї великої країни. Проблема у тому, що більшість цих боргів були взяті у часи нульових відсоткових ставок, а зараз ставки прорвалися понад 4%, і вартість обслуговування боргу подвоїлася.

Вибір уряду зводиться до трьох шляхів: підвищення податків, збільшення грошової маси або нові позики для погашення старих. Який би шлях не обрав, він безпосередньо зменшить ліквідність на глобальних фінансових ринках. А існування криптоактивів по суті залежить від ліквідності — цього не можна ігнорувати.

Під час масштабного друку грошей у 2020 році, глобальна монетарна політика сприяла буму криптовалют. У 2022 році, коли почався цикл підвищення ставок, ринок миттєво перейшов у медвежий тренд. Цього разу тиск на бюджет був набагато складнішим, ніж просто підвищення ставок — рефінансування боргів є жорстким обмеженням, яке не можна обійти. Щорічні витрати США на відсотки вже наблизилися до трильйона доларів, і ця цифра буде зростати протягом наступних десяти років.

Щоб більш-менш стабільно реагувати, слід дотримуватися кількох стратегій: по-перше, уникати надмірного кредитування та явно переоцінених проектів, зменшувати позиції у контрактах; по-друге, зосередитися на основних активів із високою ліквідністю та чітким фундаменталом, таких як Біткоїн, Ефіріум, а також на сегментах із реальним застосуванням, наприклад, міжнародні платежі та децентралізоване зберігання даних; і, нарешті, залишати достатньо готівки для підготовки до можливої глибокої рецесії у 2026 році.

Криптовалютний ринок важко повністю відокремити від макроекономіки. Ті заяви, що навмисно ігнорують фінансові ризики і зосереджуються лише на короткострокових трендах, — краще просто ігнорувати.