Ціла екосистема публічних ланцюгів переживає жорстку перетряску. Від початкового розквіту до нинішнього великого відбору — цей процес відбувається швидше та більш абсолютним, ніж уявлялося.

Дані перед очима: 90% публічних ланцюгів вже мертві, формально ще живі, але насправді давно перетворилися на «зомбі-ланцюги». Це не перебільшення, а крайній прояв ефекту Матвієва у світі криптовалют.

**Шість правителів на вершині піраміди**

Практично вся прибутковість і трафік ринку концентруються у шести публічних ланцюгах. TRON, BNB Chain, Solana, Ethereum, Bitcoin, Base — ці шість мають сумарний щотижневий дохід близько 17,85 мільйонів доларів, що у 17 разів більше за суму всіх інших публічних ланцюгів разом. Уявіть цю пропорцію — майже вся цінність зосереджена у цих шести ланцюгах.

TRON залишається найстійкішим. Щотижневий дохід 638 тисяч доларів стабільно тримає перше місце. Що ж дає йому таку перевагу? Це постійна потреба у переказах USDT. Це справжня «золота корова», глибока і непорушна.

BNB Chain останнім часом у центрі уваги. На ринку мемів і деривативів спостерігається активність, щотижневий дохід зросла на 33%, багато мем-плеєрів, що раніше працювали на інших ланцюгах, тепер переїжджають сюди. Активні адреси та обсяг транзакцій також вражають.

Solana залишається королем трафіку — понад 15 мільйонів активних адрес, обсяг транзакцій понад 390 мільйонів. Але за цим успіхом ховаються ризики. Щотижневі доходи знизилися на 18%, конкуренція з BNB Chain посилюється, особливо в китайській мем-спільноті, яка втрачає вплив.

Ethereum займає досить незручну позицію. TVL (загальна заблокована вартість) становить 68% від усієї мережі, але після оновлення Канкана вартість газу значно знизилася, і дохід за протоколом впав на 78%, посівши лише четверте місце. Це класичний приклад «зростання без зростання доходів», і ще потрібно боротися з інфляцією.

Bitcoin — це інший рівень, символічна присутність. Його достатньо лише за рахунок комісій за перекази. Його ринкова капіталізація становить 60%, він є «якорем» у всьому ринку.

Base, як новачок, має підтримку з боку регуляторів. Його доходи не найвищі, але він має унікальні конкурентні переваги у залученні основних інвестицій і відповідності регуляторним вимогам.

**Середній рівень бореться за виживання**

Публічні ланцюги з 7 по 11 місце — ситуація набагато гірша. Щотижневий дохід коливається від 50 000 до 220 000 доларів, вони вже перейшли у режим «збереження життя», зростання майже неможливе.

**Завершальні — це могили**

Ще нижче — справжні «привиди». Публічні ланцюги, що займають місця з 12 і далі, колись мали фінансування і популярність, але тепер — високий рівень фінансування, високі оцінки, нульовий дохід і нульова екосистема. Назва є, але реально їх ніхто не використовує.

**Час вже змінився**

Епоха «купити публічний ланцюг, закривши очі» цілком минула. Якщо зараз просто підсаджуватися без розбору — це фактично передача капіталу VC. Ця перетяганка ще тільки на початку, і попереду буде ще жорсткіше. Публічні ланцюги вже не є «блакитним морем», а перетворилися на типовий ринок, де переможець забирає все.