На глобальній карті розподілу активів конкуренція між золотом і біткоїном стає все більш напруженою. Один — це символ багатства з давньою історією, інший — новий актив у цифрову епоху, обидва заявляють про здатність хеджувати системні ризики, але шляхи їх реалізації кардинально різняться.

Історія золота дуже ясна — центральні банківські резерви, геополітичні ігри, стабільні реальні відсоткові ставки. У періоди торговельних конфліктів і кризи американського боргу воно виступає як своєрідний вогнезахисний щит. Така історична глибина і стабільність викликають довіру у консервативних інвесторів. Даліо та інші добре знають, що в екстремальних ринкових умовах золото часто зберігає свої позиції.

Логіка біткоїна ж зовсім інша. У нього немає резервів, немає підтримки з боку центральних банків, але він заявляє про "сіліконову дефіцитність" — обмеження пропозиції за допомогою алгоритмів і криптографії. Ще цікавіше те, що останнім часом зв’язок між біткоїном і Nasdaq послаблюється, він починає більше слідувати за глобальним рухом ліквідності. Це означає, що він поступово перетворюється з спекулятивного активу у інструмент хеджування ліквідності, а його пропозиція навіть більш жорстка, ніж у золота. За допомогою кредитного плеча біткоїн може більш чутливо передбачати зміни ринкових настроїв.

Однак волатильність біткоїна — це меч двосічний. Його різкі коливання відображають невизначеність нового активу і менш стабільні у порівнянні з золотом у випадках екстремальних подій. Обережні інвестори часто відмовляються від ризику через це.

За своєю суттю, це не заміна, а доповнення. Золото захищає минулі цінності та консенсус, а біткоїн досліджує базу довіри у майбутньому. Мудрість у розподілі активів полягає у тому, щоб мати і стабільну захисну частину у вигляді золота, і частину для хеджування екстремальних ризиків у вигляді біткоїна. Обидва виконують свою роль і приносять свої вигоди.