Що таке ETF? Повний посібник для початківців інвесторів

Коротка історія: як з’явилися ETF

Перш ніж зрозуміти, що таке ETF сьогодні, варто знати їхнє походження. Все почалося у 1973 році, коли Wells Fargo створив перші індексні фонди для інституційних клієнтів. Але справжня революція сталася у 1990 році з TIPs 35 у Торонто, що заклало основу для подальших подій.

Остаточний перелом стався у 1993 році з запуском S&P 500 Trust ETF, відомого як SPY. Цей революційний продукт поєднав найкраще з двох світів: диверсифікацію традиційних фондів та гнучкість торгівлі акціями.

З того часу індустрія зазнала вражаючого зростання. Ми перейшли від менше ніж 10 ETF у 90-х до понад 8 754 продуктів у 2022 році. За капіталом, активи під управлінням (AUM) зросли з 204 мільярдів доларів у 2003 році до 9,6 трильйонів у 2022, з приблизно 4,5 трильйонами з них з Північної Америки.

Що таке саме ETF?

ETF (Exchange Traded Fund) — це інвестиційний фонд, який котирується на біржі так само, як звичайна акція. Основна різниця полягає в тому, що ETF не представляє одну компанію, а кошик диверсифікованих активів.

Особливість ETF у тому, що він поєднує три характеристики:

• Ліквідність як акція: ви можете купувати або продавати протягом торгового часу за цінами, що змінюються в реальному часі
• Диверсифікація як фонд: отримуєте доступ до кількох активів за одну покупку
• Низькі витрати: зазвичай пропонують комісії нижчі за традиційні інвестиційні фонди

ETF відтворює прибутковість індексу, сектору, регіону або конкретного класу активів. Наприклад, купуючи SPY, ви інвестуєте у 500 великих компаній S&P 500 без необхідності купувати кожну акцію окремо.

Різновиди ETF, що доступні

Світ ETF широкий і різноманітний. Ось основні категорії:

Індексні ETF: слідують широким біржовим індексам (SPY, VTI). Забезпечують повний доступ до сегментів ринку.

Секторні ETF: зосереджені на конкретних галузях, таких як технології, енергетика або фінанси. Корисні, коли хочете зробити ставку на певний сектор.

Товарні ETF: пропонують доступ до золота, нафти, срібла та інших товарів без необхідності фізично їх купувати.

Валютні ETF: доступ до ринків обміну іноземних валют.

Географічні ETF: інвестують у активи певних регіонів, сприяючи міжнародній диверсифікації.

Інверсні або бульчі ETF: заробляють, коли ринок падає. Інструменти для захисту або короткострокової спекуляції.

З плечем ETF: збільшують прибутки і збитки за допомогою деривативів. Підходять для досвідчених трейдерів, не для довгострокових інвесторів.

Пасивні vs активні ETF: перші просто відтворюють індекс (дуже низькі витрати), другі мають менеджерів, що намагаються перевищити ринок (більш високі витрати).

Як працюють ETF на практиці

Коли ви вирішуєте інвестувати в ETF, процес простий:

1. Відкрийте брокерський рахунок (як для купівлі акцій)
2. Знайдіть потрібний ETF (за кодом котирування)
3. Розмістіть заявку на купівлю за ринковою ціною
4. Отримаєте одиниці ETF у реальному часі

За сценою відбувається щось більш складне. Авторизовані учасники (великі фінансові інститути) виступають посередниками. Створюють нові одиниці ETF, коли є попит, і знімають їх, коли його надлишок. Цей механізм постійно коригує ціну ETF, щоб вона відповідала реальній вартості активів, що містяться, — NAV (— Чиста вартість активів).

Якщо ринкова ціна відхиляється від NAV, виникає можливість арбітражу. Інвестори можуть купити дешевше і продати дорожче, щоб виправити різницю. Цей процес підтримує справедливі та ефективні ціни.

Переваги: чому мільйони обирають ETF

Неймовірно низькі витрати

Типові коефіцієнти витрат коливаються від 0,03% до 0,2% на рік. Порівняйте з фондами, що стягують 1% і більше. Наукові дослідження показують, що ця різниця може зменшити ваш капітал на 25-30% за 30 років.

Податкова ефективність

ETF використовують механізм, що називається “обмін у натурі”. Замість продажу активів і сплати податків на прибуток, вони просто передають фізичні цінності. Це мінімізує вашу податкову навантаження з часом.

Дійсна внутрішньоденна ліквідність

На відміну від взаємних фондів (які закриваються о 16:00), ви можете купувати або продавати ETF у будь-який час під час біржового робочого дня. Ціна змінюється в реальному часі відповідно до попиту і пропозиції.

Повна прозорість

Більшість ETF щоденно публікує точний склад свого портфеля. Ви точно знаєте, які активи маєте у кожний момент, що полегшує прийняття обґрунтованих рішень.

Миттєва диверсифікація

Один раз купивши, отримуєте доступ до десятків, сотень або навіть тисяч активів. Відтворити цю диверсифікацію індивідуально було б складно і дорого.

Недоліки: що потрібно знати

Помилка відстеження

Іноді прибутковість ETF не збігається ідеально з їхнім базовим індексом. Низька помилка відстеження бажана, але жоден ETF не ідеальний.

Приховані витрати у спеціалізованих ETF

Хоча багато ETF дешеві, нішеві або малі можуть мати вищі коефіцієнти витрат, що впливають на вашу рентабельність.

Екстремальні ризики у ETF з плечем

Продукти з плечем збільшують як прибутки, так і збитки. Зниження індексу на 20% може означати значні втрати. Підходять лише для досвідчених трейдерів із коротким горизонтом.

Проблеми ліквідності у малих ETF

ETF з низьким обсягом торгів можуть мати великі спреди між ціною купівлі та продажу, що збільшує ваші торгові витрати.

Податки на дивіденди

Хоча ETF є податково ефективними, вони все ж розподіляють дивіденди, які можуть оподатковуватися відповідно до вашої юрисдикції.

Як обрати правильний ETF для себе

Аналізуйте коефіцієнт витрат

Шукайте загальну вартість утримання ETF. Менші коефіцієнти зазвичай означають кращу чисту рентабельність у довгостроковій перспективі.

Перевірте ліквідність

Звертайте увагу на обсяг щоденних торгів і спред (різницю між ціною купівлі та продажу). Високий обсяг і вузькі спреди — ознаки здорової ліквідності.

Перевірте історію помилки відстеження

Порівнюйте прибутковість ETF із його базовим індексом за кілька років. Постійно низька помилка — хороший знак.

Розумійте свою ціль

Бажаєте глобальну експозицію? Чи орієнтуєтеся на сектор? Чи захист від падінь? Обирайте ETF, що відповідає вашій стратегії.

Просунуті стратегії з ETF

Багатофакторні портфелі

Комбінуйте ETF, що акцентують увагу на різних факторах (вартість, розмір, зростання), щоб створити більш стійкий портфель, особливо на турбулентних ринках.

Стратегії хеджування

Використовуйте ETF з плечем або інверсні для захисту прибутків під час очікуваної волатильності. Наприклад, облігаційний ETF може збалансувати портфель із великим відсотком акцій.

Арбітраж Price Mismatch

Коли ціна ETF тимчасово відхиляється від NAV, досвідчені трейдери використовують ці різниці до повернення до рівноваги.

Торгівля на підвищення і зниження

Спекулюйте на напрямку ринку з ETF на підвищення (Bull), коли очікуєте зростання, або з ETF на зниження (Bear), коли передбачаєте падіння.

Висновок: чи підходять ETF вам?

ETF — один із найбільших проривів у демократизації фінансового ринку. Вони дозволяють будь-кому отримати доступ до диверсифікації, прозорості та низьких витрат, раніше доступних лише інституційним інвесторам.

Однак вони не є панацеєю. Диверсифікація зменшує ризики, але не усуває їх. Помилка відстеження і приховані витрати можуть зменшити вашу рентабельність. Продукти з плечем мають екстремальні ризики.

Головне — обирати ETF, що відповідають вашому профілю ризику, часовому горизонту та фінансовим цілям. Обґрунтована стратегія і ретельне дослідження допоможуть максимально використати переваги цих інструментів і зменшити їхні обмеження.

Будь то ядро вашого портфеля або стратегічне доповнення, розуміння, що таке ETF і як їх використовувати, допоможе вам краще орієнтуватися на фінансових ринках.