Інвестуйте розумно в європейські біржі: Практичний посібник на 2024 рік

Чому європейські біржі заслуговують вашої уваги зараз?

Існує поширена думка, що фінансові ринки Європи не пропонують конкурентних можливостей у порівнянні з Уолл-стріт. Нічого не може бути далі від правди. Хоча Європа не створила технологічних гігантів на кшталт Apple або Google, фондовий ринок за останні 15 років зазнав радикальної трансформації. Європейські біржі диверсифіковані, привабливо оцінені та пропонують доступ до прибуткових бізнесів на глобальному рівні.

Компанії, такі як ASML (котирована в Амстердамі), оцінена в 215,9 мільярдів євро, ілюструють цей потенціал. ASML розробляє передові системи літографії для виробників напівпровідників і працює на найстратегічніших ринках світу, від Азії до Північної Америки.

Основні індекси: ваш вхід до ринків Європи

Безпосередньо інвестувати у десятки європейських компаній — незручно. Фондові індекси вирішують цю проблему. Вони вимірюють сумарну продуктивність, зважену за ринковою капіталізацією, дозволяючи інвесторам отримати доступ до кількох компаній через один базовий актив (ETF, ф’ючерси, опціони).

DAX 40: німецький локомотив

Індекс DAX 40 представляє 40 найбільших і найліквідніших компаній, що котируються у Франкфурті, відображаючи стан економіки Німеччини — найміцнішої в Європі. До нього входять Siemens, Volkswagen, Adidas і Mercedes Benz. Цей індекс ретельно відстежують глобальні інвестори як термометр континенту.

FTSE 100: показник Великої Британії

FTSE 100 об’єднує 100 компаній з найбільшою ринковою капіталізацією Лондонської біржі, що становить приблизно 80% від загальної ринкової вартості. До нього входять AstraZeneca, BP і Unilever. Його ліквідність і прозорість роблять його привабливим, хоча він стикається з викликами через валютні коливання та геополітичні ризики.

Euro Stoxx 50: диверсифікація єврозони

Цей провідний індекс відстежує 50 провідних компаній, розподілених у 11 країнах єврозони, охоплюючи банківську справу, енергетику, технології та споживчі товари. Airbus, LVMH, TotalEnergies і ASML — ключові компоненти. Він слугує орієнтиром для економіки регіону.

IBEX 35: іспанський індикатор

IBEX 35 відстежує 35 найбільш ліквідних компаній іспанського ринку, включаючи BBVA, Inditex і Repsol. Використовує ваги за ринковою капіталізацією і переглядається двічі на рік. Відображає міжнародну експозицію та стабільність іспанської економіки.

CAC 40: французька орієнтація

Індекс CAC 40 складається з 40 найважливіших акцій із 100 найбільших капіталізацій Euronext Париж. До нього входять BNP Paribas, L’Oreal і Renault. Використовується як базовий актив для структурованих продуктів і інвестиційних фондів.

Структурні зміни на ринках Європи

Між 2010 і 2023 роками структура секторів на біржах Європи зазнала значної перебудови. Сектори, що збільшили свою частку, включають: промисловість (11,3% до 15,0%), охорону здоров’я (9,7% до 16,1%), споживчі товари дискретного характеру (8,9% до 11,3%) та інформаційні технології (2,9% до 6,7%).

Одночасно, традиційні сектори втратили частку: фінанси (21,1% до 17,5%), матеріали (11,0% до 6,9%), енергетика (10,9% до 6,0%) та комунікації (6,5% до 3,1%).

Ця зміна демонструє, як європейські біржі модернізуються, хоча темпи є більш повільними порівняно з іншими ринками.

Конкурентна перевага: менша концентрація ніж у США

На відміну від Уолл-стріт, де сектор технологій становить майже 30% індексу, у європейських ринках він сягає лише 6,7%. Це більш рівномірний розподіл секторів забезпечує вищу стабільність: будь-яка криза у конкретній галузі менш болісно впливає на європейську економіку, ніж на американську.

Для тих, хто інвестує через індекси, це означає більш передбачувану волатильність і більш збалансовані доходи у довгостроковій перспективі.

Глобалізація доходів: справжній двигун

Важливий факт: між 2012 і 2023 роками частка доходів, яку отримують європейські компанії всередині своїх кордонів, знизилася з 61% до всього 42%. Решта (58%) походить із-за кордону: 26% — з Північної Америки і 25% — з ринків, що зростають (Латинська Америка, Африка, Азія).

Ця структура відкриває європейським інвесторам можливості глобального зростання, не обмеженого регіоном.

Привабливі оцінки на сьогодні

Згідно з аналізом P/E (Ціна/Прибуток) станом на вересень 2023 року, 7 із 10 провідних секторів на європейських біржах торгувалися нижче за свій 10-річний середній рівень. Це стосувалося комунікаційних послуг, споживчого сектору, енергетики, фінансів, матеріалів і базових послуг.

Це знецінення відображає тимчасове уповільнення європейської економіки. Коли регіон завершить цикл підвищення ставок і досягне “м’якої посадки”, ці оцінки можуть суттєво розширитися.

Макроекономічний контекст: фактори для спостереження

Зниження інфляції, але зберігається: високі відсоткові ставки знизили інфляцію, хоча вона залишається високою у кількох країнах. Передбачається, що центральні банки збережуть обмежувальні ставки до середини 2024 року, що тисне на компанії зростання, але вигідно для фінансового сектору.

Помірна слабкість активності: індекси PMI виробництва і послуг залишаються нижче 50, що свідчить про скорочення. Однак це може бути тимчасовим.

Ринок праці стійкий: рівень безробіття в єврозоні досяг історичних мінімумів — 6,4%, а річне зростання зарплат (4,6%) перевищує інфляцію, підтримуючи споживчі витрати.

Результати індексів: останні показники

На кінець 2023 року доходи були змішаними:

• IBEX 35: +9,72% (найкращий європейський показник, разом із S&P 500)
• DAX 40: +6,82%
• Euro Stoxx 50: +6,45%
• CAC 40: +5,29%
• FTSE 100: -1,27% (через слабку економіку Великої Британії)

З липня 2023 року індекси працюють у негативній зоні, що посилюється через геополітичні конфлікти на Близькому Сході, які тиснуть на нафтові ринки.

Чи вигідно зараз інвестувати у європейські біржі?

Європейські ринки мають унікальні характеристики: оцінки нижчі за історичні у багатьох секторах, більш диверсифіковані ніж у США, з глобальним доходом і міцним ринком праці, що підтримує внутрішній попит.

Геополітичні ризики існують (Україна, Близький Схід), але поки що вони не призвели до системної економічної кризи. За умов зниження ставок у 2024 році (базовий сценарій з другого кварталу), зменшені оцінки можуть нормалізуватися.

Для інвесторів, готових прийняти помірну волатильність заради міжнародної диверсифікації, європейські біржі пропонують справжні можливості. Знижка в оцінках, яка історично карала регіон, можливо, нарешті закриється.