Можливості інвестицій на азіатських ринках: Аналіз та стратегії на 2024 рік

Ринки Азії сьогодні є однією з найбільших джерел можливостей для глобальних інвесторів. Як зазначав Бенджамін Грем, акції стають більш привабливими, коли їхні ціни суттєво падають. З цієї передумови, азіатський регіон, особливо Китай, пропонує цікаві умови для тих, хто прагне стратегічно позиціонуватися. Що насправді відбувається на цих ринках і що потрібно знати перед інвестуванням?

Поточна динаміка основних індексів

Реальність азіатських ринків на цей момент є змішаною. Китай, як економічний двигун регіону, зазнав значного погіршення. Три основні китайські біржі — Шанхайська, Гонконгська та Шеньчженьська — втратили приблизно 6 трильйонів доларів капіталізації з максимумів 2021 року.

Цифри говорять самі за себе: індекс China A50 знизився на 44,01%, Hang Seng — на 47,13%, а Shenzhen 100 — на 51,56% за цей період. Цей стійкий спад пояснюється кількома конвергентними факторами: впливом відмови від політики Covid-Zero, посиленням регуляторного контролю над технологічним сектором, структурною кризою на ринку нерухомості, ослабленням зовнішнього попиту та торговою конкуренцією з США у високотехнологічних секторах.

Які дії вживають влада?

На тлі цієї ситуації політичні діячі реагують. Центральний банк Китаю зменшив коефіцієнт обов’язкових резервів на 50 базисних пунктів, звільнивши близько 1 трильйона юанів для ін’єкцій ліквідності в систему. Найагресивнішою мірою розглядається пакет стабілізації на 2 трильйони юанів із державних офшорних фондів, спрямований на купівлю акцій і стримування масової ліквідації.

Одночасно, преференційна ставка за однорічним кредитом залишилася на історично мінімальному рівні 3,45% з кінця 2021 року. Однак ці заходи прийшли після місяців спекуляцій і мають обмеження: Китай переживає дефляцію, що свідчить про зниження внутрішого споживання, а економічне зростання у четвертому кварталі 2023 року склало всього 5,2%, що значно нижче історичних стандартів країни.

Географія азіатських ринків

Регіон Азії зосереджує більшу частину світового населення і поступово зміщує центр глобальної економіки у цей континент. Найважливіші азіатські ринки розподілені так:

Китай очолює з трьома основними біржами: Шанхайською фондовою біржею (найбільшою в Азії з капіталізацією 7,357 трильйонів доларів), Гонконгською біржею (4,567 трильйонів) та Шеньчженьською біржею (4,934 трильйонів). В сумі ці три становлять 16,9 трильйонів доларів.

Японія посідає друге місце з Токійською фондовою біржею на 5,586 трильйонів доларів, хоча за останні десятиліття втратила частку через економічне застій.

Індія — п’ята за величиною економіка світу, з її Бомбейською фондовою біржею, що дає доступ до понад 5500 компаній.

Інші значущі азіатські ринки — Південна Корея, Тайвань, Сінгапур, Австралія та Нова Зеландія серед розвинених економік, тоді як Індонезія, Таїланд, В’єтнам, Філіппіни та Малайзія — у сегменті країн, що розвиваються.

Графік роботи та вікна ліквідності

Для трейдерів, що працюють з Європи, графіки роботи азіатських ринків пропонують специфічні можливості. Наприклад, із Мадрида:

• Шанхай, Шеньчжень і Гонконг працюють з різницею у 7 годин (GMT+8)
• Токіо — з різницею у 8 годин (GMT+9)
• Пересічення графіків між цими майданчиками відбувається з 2:30 до 8:00 ранку, період, що концентрує максимальну ліквідність і обсяг.

Це “азіатське пересічення” є критичним для уникнення проблем з виконанням ордерів і ціновим прослизанням, особливо при роботі з деривативами.

Технічний аналіз основних індикаторів

China A50

Індекс China A50, що відслідковує 50 найбільших і найліквідніших акцій класу А з Шанхая і Шеньчженя, наразі котирується на рівні 11 160,60 доларів. Хоча у лютому 2021 року він досяг історичного максимуму 20 603,10 доларів, він залишається у низхідній тенденції. Його ціна на 9,6% нижча за 50-тижневу експоненціальну середню (12 232,90 доларів).

Індекс сили відносної (RSI) коливається у консолідації з низхідним трендом нижче за рівень 50. Ключові рівні підтримки — 8 343,90 доларів (мінімум 2015) та 10 169,20 доларів (мінімум 2018), тоді як важливий рівень опору — 15 435,50 доларів.

Hang Seng

Цей індекс, що охоплює 65% капіталізації Гонконгу з понад 80 компаніями, котирується на рівні 16 077,25 HK$ і також має низхідну структуру. Наступні важливі рівні — 18 278,80 HK$ і 24 988,57 HK$, останній — за умови суттєвих макроекономічних змін.

Shenzhen 100

Вимірює динаміку 100 провідних акцій класу А з Шеньчженя. Від свого максимуму 8 234 юанів у лютому 2021 року він упав до 3 838,76 юанів, що на 16,8% нижче за свою 50-тижневу середню. RSI майже у зоні перепроданості.

Структурні виклики азіатських ринків

Регіон стикається з чотирма основними викликами:

Геополітична нестабільність: Північна Корея, Тайванська протока, Південно-Китайське море та кордон Індії та Китаю — потенційні точки напруги з впливом на торгівлю і безпеку.

Економічне уповільнення: Китай зменшить темпи зростання, що вплине на економіки, залежні від регіональної торгівлі. Відновлення після пандемії залишається неповним.

Демографічний перехід: Старіння населення, низька народжуваність у Китаї, швидка урбанізація та зміни у трудових ресурсах створюють тиск на витрати на соціальне забезпечення і доступність робочої сили.

Кліматичні зміни: Регіон стає більш вразливим до екстремальних явищ, він сприяє 50% глобальних викидів парникових газів і має балансувати між розвитком і енергетичним переходом.

Глобальна перспектива: азіатські ринки проти гегемонії США

Хоча азіатські ринки здобули значущість, США зберігають домінуючу позицію. На 2022 рік країна концентрувала 58,4% світової капіталізації ринку. Основні азіатські ринки (Японія, Китай і Австралія) разом становили 12,2%.

Однак ця перспектива потребує історичного контексту: у 1989 році Японія займала 40% світового ринку перед тривалим спадом. Роль держави в азіатських економіках, особливо в Китаї, може обмежити майбутні можливості зростання фондового ринку через регуляторні обмеження і державний контроль ключових секторів.

Варіанти інвестицій у азіатські ринки

Пряме купівля акцій: Найбільші китайські компанії, такі як State Grid (530 трильйонів доходів на рік), China National Petroleum і Sinopec, працюють як державні компанії з обмеженнями для іноземних дрібних інвесторів. Більш доступними альтернативами є JD.com, Alibaba, Tencent, BYD і Pinduoduo, що торгуються через ADR на західних біржах.

Деривативи: Контракти на різницю (CFD) дозволяють спекулювати на азіатських ринках без купівлі базових активів, пропонуючи більшу гнучкість і кредитне плече.

Висновок: що потрібно моніторити

Зараз азіатські ринки демонструють поєднання можливостей і ризиків. Ключовим для прийняття обґрунтованих рішень є уважне слідкування за оголошеннями щодо монетарної, фіскальної та регуляторної політики з Китаю. Заходи стимулювання, оголошені до цього, є початковими кроками, але їхня ефективність залежатиме від ширшої політичної координації та синхронізації у часі.

Якщо плануєте інвестувати в азіатські ринки, особливо в Китай, наступний квартал стане визначальним. Помітне покращення економічних індикаторів у поєднанні з більш сприятливими політиками може сприяти значним відновленням цих індексів, що наразі перебувають у депресії.