Глибокий аналіз: Як відрізнити Token від Coin? Посібник з інвестицій у Token

Coin та історія еволюції Token

На ранніх етапах криптовалют, проекти такі як Bitcoin, Litecoin, Dogecoin використовували термін Coin для позначення своїх активів, і проблеми плутанини з назвами не виникало. Після появи Ethereum почалися змішування понять Coin і Token, і в китайському контексті обидва часто перекладалися як “токен” або “криптовалюта”, що ускладнювало розрізнення їхньої суті для багатьох інвесторів.

Що таке Token?

В китайській мові Token зазвичай перекладається як “пропуск” (“通行证”), “талон” (“令牌”) або “токен”, — це існування, яке представляє певні права, сертифікати або цифрові активи, і може торгуватися, передаватися та обмінюватися у відповідній мережі блокчейн.

На відміну від Coin, Token не має власної незалежної інфраструктури блокчейну, а випускається на базі існуючих публічних ланцюгів. У 2015 році Ethereum запровадив стандарт ERC-20, що дозволило будь-кому створювати свої власні Token у його мережі. На сьогодні Ethereum залишається найбільшим за обсягом випущених Token публічним ланцюгом.

Основні відмінності між Token і Coin

Головна різниця полягає у власності інфраструктури:

Особливості Coin:

• Має власний рідний блокчейн (Layer-1)
• Використовується для платежів, стейкінгу та інших базових застосувань
• Популярні типи: BTC, LTC, SOL, DOT, ADA, FIL
• Випуск здебільшого через майнінг

Особливості Token:

• Не має незалежного блокчейну, працює на інших публічних ланцюгах (Layer-2, Layer-3)
• Має ширший спектр функцій, включаючи платежі, стейкінг, голосування тощо
• Популярні типи: MATIC, COMP, LINK, UNI, MKR, AAVE
• Випускається через ICO, IDO, IEO та інші методи

З точки зору екосистемних застосувань, Coin через наявність незалежного блокчейну здатен створювати більш цілісну екосистему; тоді як Token є більш обмеженим і зазвичай виступає внутрішнім токеном певного застосунку або сервісу.

Три класифікаційні системи Token

Згідно з класифікацією Швейцарської фінансової ринкової адміністрації (FINMA), Token поділяються на три типи:

Платіжні Token (Payment Tokens)

Основне застосування — забезпечення безпечних і швидких платежів із низькими комісіями, стабільні монети є типовим прикладом. Ці Token прив’язані до фіатних валют, мають стабільну ціну і підходять для функції засобу обміну.

Функціональні Token (Utility Tokens)

Забезпечують доступ до різних застосунків, виконуючи роль “пропуску”. ERC-20 токени на Ethereum належать до цього типу, і їх випускають у рамках DeFi-протоколів, NFT-проектів тощо.

Активні Token (Asset Tokens)

Представляють право власності на певний проект або актив. Власник такого Token стає учасником проекту і може отримати вигоду від його зростання. Важливо зазначити, що у криптосфері власники Token зазвичай не мають юридичних прав на проект або дивідендів.

У реальній практиці один Token часто поєднує кілька з цих характеристик, і їх важко строго розмежувати.

Безпека Token

Безпека Token тісно пов’язана з рівнем безпеки базового публічного ланцюга. Ethereum, як визнаний безпечний і стабільний ланцюг, забезпечує більший рівень захисту для випущених на ньому Token. Навпаки, нові публічні ланцюги, що не мають довгострокової перевірки, мають більше ризиків.

Порівняно з рідними Coin, Token мають більш широкий спектр ризиків: зловмисне створення додаткових випусків, зникнення команди розробників, недосконалість смарт-контрактів, вразливості тощо. Тому при інвестуванні у Token важливо ретельно перевіряти репутацію проекту та безпеку контрактів.

Чому інвестувати у Token? Аналіз перспектив

Coin і Token мають свої переваги і доповнюють один одного, а не конкурують.

Якщо Coin розглядати як криптовалюту публічного ланцюга, то Token — як застосовувану криптовалюту. Перший вирішує питання інфраструктури, опосередковано задовольняючи потреби користувачів; другий — на основі інфраструктури пропонує конкретні застосунки та сервіси, вирішуючи реальні задачі. Обидва важливі і сприяють розвитку екосистеми.

З точки зору розширюваності та гнучкості реалізації, Token мають переваги. Вартість Coin обмежена інфраструктурним розвитком, і при невдачі важко повернутися до початкової позиції. Token ж можуть постійно оновлювати застосунки: навіть якщо один застосунок не користується популярністю, розробники можуть запустити новий продукт. Наприклад, MakerDAO розширився від стабільної монети до сфери RWA (реалізація активів у токенах).

Щодо волатильності, Token зазвичай демонструють значно більші коливання, ніж Coin. UNI, SNX, MKR мають коливання, що перевищують BTC, ETH, особливо під час бичачих ринків. Це створює більше можливостей для короткострокових інвесторів, але й підвищує ризики.

Варті уваги представники Token

UNI (оригінальний токен Uniswap)

У червні 2022 року UNI впав із 45 доларів до 3.1 долара, що становить 93% падіння. Після цього був відскок, але довгостроково ціна коливається в межах 3–9 доларів, і ринок вважає цей діапазон потенційним дном.

MATIC (токен мережі Polygon Layer-2)

У 2021 році він різко впав із 2.6 до 0.6 долара, потім знову зріс. На початку 2023 року відновився до 1.5 долара, демонструючи сильну стійкість і потенціал для зростання, що робить його привабливим для короткострокових операцій.

APE (токен управління NFT Bored Ape)

З історичного максимуму у 32 долара у березні 2022 року він впав до 1 долара, що становить 97%. Довгостроково ринок очікує можливого відскоку у кінці року.

Два способи інвестування у Token

Спосіб 1: Спотова торгівля

Спотова торгівля базується на повній оплаті активу. Наприклад, якщо ціна UNI становить 3 долари, покупець платить цю суму і отримує 1 UNI з повними правами власності.

Ризик: слід остерігатися підробок з однаковими назвами. Зловмисники можуть копіювати відомі назви токенів і випускати фальшиві. Щоб уникнути, потрібно перевіряти контрактний адрес токена через офіційний сайт або блокчейн-експлорер і переконатися, що купуєте офіційний продукт.

Спосіб 2: Маржинальна торгівля

На відміну від спотової, тут використовується кредитне плече. Наприклад, при 10-кратному плечі і ціні 3 долари за UNI, для контролю одного токена потрібно лише 0.3 долара.

Ключові особливості: такі операції зазвичай не передбачають фактичної передачі токенів, тому ризик підробки відсутній. Однак високий рівень кредитного плеча підвищує ризики. З огляду на високу волатильність Token порівняно з Coin, рекомендується використовувати не більше 10-кратного плеча і обережно контролювати обсяг позицій.

Процес торгівлі Token

Перший крок: обрати безпечну платформу, що має авторитетне регулювання, для захисту коштів.

Другий крок: у пошуковому рядку платформи ввести код цільового Token (наприклад, UNI), знайти відповідну торгову пару.

Третій крок: за власною стратегією заповнити параметри торгівлі — напрям (купівля/продаж), тип операції, кількість, кредитне плече, рівні стоп-лосс і тейк-профіт.

Четвертий крок: перевірити правильність введених даних і натиснути кнопку для завершення угоди.

Підсумки інвестиційних рекомендацій

Token уособлює інноваційний напрямок у застосунковому рівні криптоекосистеми, має високу волатильність і різноманітні сценарії застосування. При інвестуванні у Token слід дотримуватися кількох принципів: розуміти різницю між Token і Coin; оцінювати безпеку публічного ланцюга; обережно обирати спосіб торгівлі; контролювати рівень ризику; не вкладати великі суми у незнайомі активи. Навчання і практика допоможуть накопичити досвід і успішно орієнтуватися у Token-інвестиціях.