#加密货币监管立法 Дивлячись на цінові показники минулого тижня у публічних майнингових компаніях та криптокомпаніях, справді трохи зворушливо. Bitdeer опинився під судовим пресингом, CleanSpark не виправдав очікувань щодо прибутковості і був підданий внутрішнім продажам, навіть BitMine, підтримуваний ARK Invest, не зміг змінити тенденцію — ці колись перспективні проекти тепер навчають нас уроку своїми реальними діями.

Глибша причина проблеми насправді очевидна: глобальна політична невизначеність і затримки у законодавстві призводять до краху довіри на ринку. У такі періоди нестабільності найлегше виявити проекти, які за своєю суттю недостатньо міцні або переоцінені. Я бачив подібні сценарії багато разів у 2017 і 2021 роках — коли гроші були вільні, а настрої оптимістичні, будь-який проект міг здаватися перспективним; але коли настає справжня зима, компанії без здатності генерувати грошовий потік першими починають показувати ознаки проблем.

Більше за все слід бути обережним із майнинговими компаніями. Ця галузь здається досить простою — майнінг, продаж монет, заробляння на різниці — але важелі, витрати та регуляторні ризики лежать саме тут. Ознаки розмивання капіталу, судові позови — це зазвичай передвісники внутрішнього колапсу компанії. Моя порада — у періоди невизначеності з регулюванням слід зберігати достатню обережність щодо таких активів.

Ключ до довгострокового виживання — це те, що періоди спаду найкраще підходять для того, щоб оцінити справжню якість проекту. Проекти, які не залежать від залучення фінансування або емоцій, — саме вони заслуговують на підтримку.