Хочете зрозуміти, як вплине звільнення 5 трильйонів доларів ліквідності на ринок? Найефективніший спосіб — переглянути минулі кейси.

Федеральна резервна система провела три масштабні раунди кількісного пом’якшення, і кожен з них мав свої особливості.

**2008 рік** — після фінансової кризи ФРС запустила понад 2 трильйони доларів у кількісне пом’якшення. Що тоді найсильніше зросло? Золото (зріст на 120%), американські акції (S&P 500 — 80%), ринки нових країн (60%), облігації — найменше (20%). Логіка проста — ліквідність входить для відновлення фінансової системи, з одного боку — попит на захист і пошук дна, з іншого — відновлення ризикової активності, тому золото і акції стали найбільшими вигодонабувачами.

**2020 рік** — під час пандемії все було зовсім інакше. ФРС терміново влила понад 3 трильйони доларів, і що сталося? Технологічні акції злетіли (NASDAQ 100 — 70%), криптовалюти — прямо злетіли (зріст 500%), золото лише на 30%, а сировинні товари — ще гірше (зростання 25%). Ця хвиля характеризувалася одним словом — "змагання". Гроші йшли у високоростові, високоволатильні активи, технології та криптоактиви стали головними "збирачами" капіталу.

**2019 рік** — був іншим, це був превентивний зниження ставок, що загалом випустило понад 1 трильйон доларів. Тоді економіка ще трималася, тому ліквідність переважно підвищувала оцінки. Американські акції зросли на 25%, золото — на 15%, ринки нових країн — на 12%, облігації — на 8%.

Порівнюючи ці три раунди, можна помітити цікаву закономірність — потоки ліквідності ніколи не йдуть випадково.