Премія за срібло 73%, знижка на біткойн 13%: чому аналітики Bloomberg стали песимістичні щодо перспектив активів у 2026 році

彭博智庫高级大宗商品策略師Майк МакГлоун нещодавно попередив, що золото, срібло, метали та акції у 2026 році стикаються з ризиком “надмірного зростання” та корекції. Це висновок базується на ключовому спостереженні: ці активи у 2025 році зазнали надмірного зростання, проявляючи явні ознаки перегріву. На відміну від них, падіння біткойна та нафти у 2025 році є зворотним підтвердженням цієї закономірності.

Технічні індикатори, що сигналізують про ризики

Попередження про “перегрів” срібла

Застосовуючи 50-тижневу скользящу середню як орієнтир, найяскравіше ризики проявляються у срібла. Станом на 31 грудня ціна срібла становила приблизно 72 долари за унцію, що на 73% вище за 50-тижневу середню. Така екстремальна премія в історії траплялася дуже рідко — лише наприкінці 1979 року.

Ця історична аналогія заслуговує уваги. Наприкінці 1979 року ціна срібла зросла, а на початку 1980-го досягла майже 50 доларів, після чого різко впала на 52% до 15,5 доларів, почавши довгий період низхідної динаміки. Лише у 2025 році ціна срібла знову закрилася вище рівня 32,2 долара, зафіксованого у 1979 році. Поточна премія у 73% свідчить про можливу надмірну оптимістичність ринку та накопичення тиску на корекцію.

Логіка “зниженої” ціни біткойна

На відміну від срібла, технічний аналіз біткойна дає інший сигнал. Поточна ціна біткойна близько 87 000 доларів (останнє оновлення — 89 373 долари), що на 13% нижче за 50-тижневу середню. За технічними ознаками, така знижка зазвичай передбачає дно, але МакГлоун попереджає більш песимістично — він вважає, що падіння може сягнути близько 55%.

Внутрішні механізми надмірного зростання

Аналіз МакГлоуна виявляє закономірність: швидке зростання, навіть підтримане фундаментальними чинниками, часто стимулює збільшення пропозиції, стримує попит і зрештою викликає корекцію цін. Це пояснює, чому активи, що показали сильний ріст у 2025 році, у 2026 році можуть опинитися під тиском на спад.

Зокрема, для золота і срібла високі ціни стимулюють шахтарів збільшувати видобуток, водночас стримуючи споживчий попит. Цей процес реверсії попиту та пропозиції зазвичай потребує часу, але коли він запускається, створює тиск вниз.

Розбіжності у ринкових очікуваннях

Варто зазначити, що ринкові прогнози щодо 2026 року не є одностайно песимістичними. За даними платформи Polymarket, ймовірність того, що біткойн у 2026 році знову досягне 100 000 доларів, становить 80%, тоді як 77% — що він опуститься до 75 000 доларів. Це свідчить про високу невизначеність щодо майбутнього руху.

Крім того, макроекономічний фон змінюється. З’являються ознаки ослаблення долара, очікування зниження ставок Федеральною резервною системою зростають, що може підтримати біткойн та інші ризикові активи у 2026 році. Деякі аналітики вважають, що “дешевіння” активів може стимулювати рух цифрових активів.

Баланс ризиків і можливостей

Попередження МакГлоуна не слід сприймати як однозначний сигнал до падіння, а радше як попередження про ризик перегріву. Технічні індикатори дійсно вказують на відхилення оцінки деяких активів від середніх значень, але багато факторів можуть впливати на ринок:

• Зміни у макроекономічній політиці (очікування зниження ставок, рух долара)
• Геополітичні ризики (вплив на постачання великих товарів)
• Потоки інституційних інвестицій (можуть частково зменшити тиск на падіння)
• Зміни у ринковому настрої (екстремальні очікування часто підтверджуються зворотно)

Підсумки

Попередження аналітиків Bloomberg щодо 2026 року базується на міцних технічних індикаторах і історичних закономірностях. Премія у 73% у срібла та знижка у 13% у біткойна справді створюють яскравий контраст. Однак це не є передбаченням “чорне або біле”, а радше сигналом про ризики. Інвесторам слід враховувати ці технічні сигнали, а також враховувати макроекономічний фон, ліквідність ринку та політичні зміни. Перспективи цін на великі товарні ринки та криптовалюти у 2026 році можуть бути набагато складнішими, ніж окремі технічні показники.