#美联储政策与降息 Знову спостерігаємо за старою доброю пасткою, яка повторюється. AI-компанії шалено витрачають гроші на купівлю обчислювальної потужності, але реальні доходи, що можуть принести, значно відстають від темпів інвестицій — цю схему я бачив у 2017 та 2021 роках, просто з іншими головними героями.

Аналіз QCP влучив у ключову точку: 28 мільярдів доларів пасивних коштів можливо вийдуть з ринку криптовалют, одночасно на фондовому ринку формуються бульбашки AI, які можуть луснути. Федеральна резервна система дала сигнал "мішаного" характеру — можливо, у наступному році знизять ставку 2-3 рази, але це далеко не зможе подолати розрив між інвестиціями та доходами.

Головне — як тільки ця структурна помилка стане очевидною, ризики не обмежаться лише сектором AI. Я бачив занадто багато ланцюгових реакцій — крах високої оцінки в одній галузі може спричинити переоцінку всієї системи ризикових активів. Якщо у 2026 році справді станеться корекція на фондовому ринку, криптовалюти зможуть залишитися осторонь — це вже малоймовірно.

Зараз проблема не у визначенні напрямку, а у тому, щоб бути обережним із простими логіками на кшталт "зниження ставки — це вигідно". У умовах зниження ставок, якщо фундаментальні показники не підтримують, продаж активів може бути ще жорсткішим. Замість того, щоб ганятися за незріліми наративами, краще зараз, поки є час, позбавитися тих позицій, які не мають реального грошового потоку. Це і є секрет довгого життя — не жадібність і не страх, а вміння правильно оцінювати ризики, завжди ставлячи їх вище за очікуваний дохід.