Hyperliquid доходи знизилися на 30%, за цим слідує етапна корекція на ринку перпетуальних DEX

Hyperliquid 12月ній дохід склав 61,24 мільйонів доларів США, що на 32,4% менше попереднього місяця. Це число на перший погляд здається досить вражаючим, але якщо розглядати його у контексті всього ринку перпетуальних DEX, це насправді є цілком нормальним тимчасовим коливанням. Головне — навіть у такому спаде Hyperliquid залишається лідером галузі, а базові показники платформи набагато міцніші, ніж здається.

Спад доходів — поширене явище на ринку, не унікальне для Hyperliquid

Зниження доходів з листопада по грудень прямо відображає, що саме переживає ринок. За останніми даними, цей період співпадає з різдвяними святами та періодами високої волатильності, тому активність торгівлі природно зменшується. Інформація показує, що весь сегмент перпетуальних DEX зазнає подібних коригувань, і це не проблема лише Hyperliquid.

З даних видно, що основною причиною зниження загального обсягу торгів і активності користувачів у грудні є саме це. Однак таке зниження зазвичай є циклічним, а не трендовим. Операційна здатність платформи та її ринкова позиція залишаються незмінними.

У порівнянні з новими конкурентами, базові показники Hyperliquid більш стабільні

Останнім часом з’явилися нові конкуренти, такі як Lighter, що викликало переосмислення структури ринку перпетуальних DEX. Але глибший аналіз показує, що базові показники Hyperliquid набагато здоровіші.

З детального аналізу відповідних даних:

Значення 1.72 для Hyperliquid означає, що торгівельна активність більш раціональна, користувачі дійсно торгують, а не просто штучно накручують обсяги. У випадку Lighter значення 7.07 свідчить про багато короткострокових “зірваних” угод, що ставить під сумнів їхню стійкість.

Прибутковість платформи залишається високою

Хоча доходи зменшилися, фінансова спроможність Hyperliquid залишилася міцною. За останніми даними, за останні 24 години платформа викупила 42,420 HYPE за середньою ціною 25.80 доларів США (близько 109 тисяч доларів США) і знищила 1,800 монет.

Що означає цей механізм викупу та знищення? Це свідчить про те, що навіть у місяці зменшення доходів у платформи є достатній грошовий потік для таких операцій. Це не під силу слабким проектам. На відміну від них, платформи з високою залежністю від “білого” користувача не здатні на такі дії.

Ринкова позиція стабільна, конкуренція визначена

За даними, CLOB-модель (яку використовує Hyperliquid) вже займає близько 70-75% ринку перпетуальних DEX. Це не через найновіші технології або найкращий маркетинг, а тому, що саме ця модель забезпечує незалежне ціноутворення, що є критично важливим для професійних трейдерів і інституцій.

Модель AMM (яка обирається новими платформами, як Lighter) хоча й інноваційна, але в основі залежить від оракулів, що переносять ціни з централізованих бірж. У періоди високої волатильності це може стати вузьким місцем. Ринок вже зробив свій вибір.

Висновки

Зниження доходів Hyperliquid у грудні більше є проявом циклічних коливань ринку, ніж ознакою зниження конкурентоспроможності платформи. За часткою ринку, базовими показниками та прибутковістю її позиція залишається стабільною. Короткострокові коливання доходів не змінюють довгостроковий ринковий ландшафт.

Для тих, хто слідкує за цим сегментом, важливо розрізняти “короткострокові коливання” і “довгострокові тренди”. Зниження зараз — це, швидше за все, лише один з етапів більшого циклу. Коли активність ринку знову зросте, цей показник відновиться. Головне — щоб платформа під час коригування зберігала операційну здатність і лояльність користувачів, і з цим у Hyperliquid все гаразд.