Хочете керувати сріблом у 2026 році? Є два сигнали, на які варто постійно звертати увагу:

**Гра на різниці цін між Шанхаєм і Лондоном**

Якщо ціна на срібло в Шанхаї постійно залишається на рівні понад 5 доларів вище за Лондон, це свідчить про серйозні проблеми з фізичним постачанням. Це означає, що ціноутворення все більше зосереджується на сході, і ринок срібла продовжить зростати. Навпаки, коли цю різницю починають поступово зменшувати арбітражери, це сигнал про початок охолодження попиту.

**Великі гравці обходять ф'ючерси і купують безпосередньо**

Що справді потрібно відслідковувати — це рух великих компаній у сферах електромобілів і фотогальваніки. Як тільки вони перестають використовувати ф'ючерсний ринок для покупки срібла і починають напряму купувати рудники та фізичні запаси, цінова політика на папері повністю втрачає силу. Такий перехід миттєво змінює логіку всього ринку.

Яка зараз ситуація? Попит на фізичне срібло у Шанхаї дуже високий, і ціна значно перевищує ціну на паперовому ринку у Нью-Йорку. Цей "схід вище заходу" різниця приваблює арбітражерів, які витягують фізичне срібло з європейських і американських сховищ і відправляють його на схід кораблями. Чому біржі підвищують маржу? Щоб ускладнити арбітражні операції і знизити їх активність.

**Маржа — це останній бар’єр біржі**

Історично, кожного разу, коли через дефіцит фізичного срібла ринок вибухав (1980, 2011), біржі протягом кількох днів підвищували маржу.

На початку 2026 року ситуація така: CME підвищила маржу на березневі контракти з 20 000 до 25 000 доларів за контракт, тоді як ціна на срібло лише досягла 80 доларів. Не плутайте — це не означає, що срібло недороге, навпаки, воно дуже дефіцитне. Це робиться для того, щоб відвадити спекулянтів і зупинити спекулятивні ігри з плечем, інакше ринок може обвалитися через відсутність фізичних запасів для закриття позицій.