#数字资产动态追踪 2026 рік настає з першим важливим іспитом — публікація точкової діаграми ФРС у січні. Чи зможе вона вперше зламати ринкову одержимість зниженням ставок?

Щойно Новий рік минув, ФРС вже озвучила свою позицію. Поточна ставка закріплена в діапазоні 3.50%-3.75%. Після символічного зниження на 25 базисних пунктів наприкінці минулого року, монетарна політика одразу поставлена на паузу. Економіка демонструє таку жорсткість (ВВП зростає на 2.3%, рівень безробіття залишається низьким), поспішати з послабленням ліквідності — це швидше самозвинувачення.

Точкова діаграма за грудень вже передає сигнали. Здається, протягом усього року можливе лише одне зниження ставки на 25 базисних пунктів, а інфляція залишається досить жорсткою, застрягло на рівні 2.4%. Ці дані не дуже дружні до яструбів.

Інституції на Уолл-стріт вже почали займати позиції. Очікування Goldman Sachs і Morgan Stanley досить помірковані — вони роблять ставку на два зниження ставок по 25 базисних пунктів у березні та червні; JPMorgan більш обережний і навіть ставить на одне зниження; крайні голоси розділилися — одні наполягають на жорсткій позиції з нульовим зниженням у 2026 році, інші оптимістично прогнозують зниження на 150 базисних пунктів, і кожна сторона тримає свою точку зору.

Зараз ще один ключовий фактор впливає на ринкові очікування. Термін повноважень Баєрвеля закінчується у травні. Якщо на його місце прийде яструбовий представник Хассет, вся ситуація може кардинально змінитися. Таке передавання влади зазвичай викликає ланцюгову реакцію на ринку ставок.

Точкова діаграма — це по суті попередній прогноз ФРС щодо настрою ліквідності на весь рік. Акції, криптоактиви, кредитний ринок очікують на цю відповідь. Якщо медіана даних залишиться стабільною або навіть підвищиться, це означає, що яструби все ще мають домінуючу позицію; але якщо буде різке зниження — ринок яструбів може миттєво запалитися.

Загалом логіка зрозуміла: жорсткість інфляції та стійкість економіки формують підґрунтя для того, щоб ФРС не поспішала з послабленням ліквідності. Хіба що рівень безробіття раптово зросте або інфляція різко знизиться — тоді темп зниження ставок може бути повільним і обережним протягом усього року.

Для трейдерів краще не відкривати великі позиції перед публікацією точкової діаграми, чекати виходу даних і вже потім коригувати стратегію відповідно до ринкової реакції. У роки змін ліквідності саме різниця у очікуваннях — це справжня можливість.