Більшість людей, які залишалися перед екраном рано вранці в очікуванні результатів засідання ФРС, минулої ночі погано спали.

Судячи з змісту зустрічі, позиція ФРС насправді дуже чітка — інфляція справді падає, але чи хочете, щоб вони легко послабили політику? Я занадто багато думаю. За цим стоїть дві практичні проблеми: по-перше, закриття уряду деякий час тому порушило ритм обробки даних, економічні показники були недостатньо надійними, а ризик поспішного прийняття рішень був надто великим; По-друге, внутрішній консенсус полягає в тому, що якщо ви справді хочете розпочати цикл зниження ставки, потрібно трохи його протестувати, спостерігати за реакцією ринку, а потім встановити наступний ритм, і це ніколи не буде радикальним за один крок.

Ті голоси, які давно кричать «зниження процентних ставок у січні», — це, по суті, марні мрії. Видно, наскільки жорсткою є заява ФРС — якщо ви справді плануєте зробити це в січні, формулювання вже давно буде таким же м'яким, як жувальні цукерки, а не нинішня позиція «охолодження очікувань».

Для крипторинку ця зустріч не є напряму позитивною чи чисто ведмежою, а по суті є «очікуваним приземленням». Проблема в тому, що роздрібні інвестори завжди плутаються з поняттями «зниження процентних ставок у майбутньому» та «ритму зниження процентної ставки». На початковому етапі, коли я побачив очікування зниження процентної ставки, я з радістю кинувся всередину, але не помітив деталі, що «ритм буде дуже м'яким». Насправді ринок боїться не самих поганих новин, а відхилення між реальністю та очікуваннями. Цього разу ФРС чітко дала зрозуміти, що ринок, ймовірно, буде ритмом «коливань у коробці після зростання» у короткостроковій перспективі — особливо з обережністю щодо напрямку сьогоднішньої фінальної лінії, і якщо ритм не буде правильно врахований, він може зазнати втрат.