Можливо, чотирирічний цикл Біткоїна вже починає втрачати свою силу. Замість того щоб сліпо дотримуватися часової точки наполовину зменшення нагороди, краще сказати, що ринок вже еволюціонував у новий ритм — коливання є нормою, але довгострокова тенденція залишається вгору.

Чому магія циклу наполовину зменшення втрачає свою силу? Якщо добре подумати, все стає зрозумілим. По-перше, простір для майнінгу Біткоїна вже обмежений, і зараз його майже добули. По-друге, головні гравці, які контролюють ринок, вже змінилися — інституційний капітал поступово став основною опорою ринку. Їхній підхід зовсім інший.

Інституції не потребують розуміння логіки майнінгу та ланцюга вигід, що стоять за наполовину зменшенням нагороди; вони дивляться на більш макроскопічний цикл розподілу активів і ринкову ліквідність. Ця зміна означає, що рушійною силою ціни Біткоїна поступово стає капітальна боротьба на стороні попиту, а не з боку пропозиції, яка раніше визначала цикл наполовину зменшення. Ритм ринку був переосмислений.