#BTC的流动性状况 Раптовий прихід 1050 мільярдів доларів опівночі, Федеральна резервна система одразу ж вливала їх! Це найбільший за обсягом одноденний запуск ліквідності після пандемії.

Але чесно кажучи, не варто плутати це з "масовим друком грошей". Це не QE, а тимчасове підживлення банківської системи — через операції з нічним зворотнім репо, тимчасово вливаючи кров у фінансові установи.

Чому банки так поспішають? Наприкінці року потрібно підсумовувати, масово випускаються державні облігації, ринок коливається — ці три фактори разом спричиняють різкий стрибок короткострокових ставок. Банки просто зберігають гроші на рахунках у ФРС, отримуючи відсотки, і не наважуються видавати кредити на ринок. Фінансові капіляри заблоковані, системна ліквідність світиться жовтим.

Що це означає? Мої роздуми поділяються на три частини:

**По-перше, це аварійний патч.** Мета ясна — стабілізувати ставки, запобігти фінансовій кризі. Це оборона, а не наступ. Тому ринок ризикових активів отримує додатковий захист — "ліквідність не погіршиться додатково".

**По-друге, це не початок бичачого ринку.** Щоб справді розпочався бичачий тренд, ФРС має реально знизити ставки або запустити довгострокові програми купівлі активів (справжній QE). Ця хвиля — лише пожежогасіння.

**І нарешті, потрібно стежити за подальшими сигналами.** Тренд ставки SOFR, зміни у балансі ФРС — якщо такі великі ін'єкції стануть нормою, тоді справжня монетарна політика дійсно стане більш м'якою.

Який досвід історії? Коли ФРС часто грає роль "пожежної команди", за цим зазвичай приховані системні структурні проблеми. Залишатися на місці — перший крок. Далі — чекати наступних дій ФРС. $BTC $ETH $BNB