Генеральний директор Vertalo Дейв Хендрікс про стабільні монети, реальні активи (RWAs) та те, як криптоіндустрія «втрачає свій колективний розум»

Джерело: CryptoNewsNet Оригінальна назва: Вертало CEO Дейв Хендрікс про стабільні монети, RWAs і те, як криптоіндустрія «втрачає розум» Оригінальне посилання: Оскільки стабільні монети домінують у регуляторних заголовках і токенізація наближається до інституційної реальності, справжня робота з перенесення традиційних активів в блокчейн тихо відбувається у тіні.

Дейв Хендрікс, засновник і CEO Vertalo, вже роками створює цю інфраструктуру. Серійний підприємець з попередніми виходами, включаючи LiveIntent і CheetahMail, а також досвідом роботи в Oracle і Arthur Andersen, Хендрікс керує прагненням Vertalo модернізувати агентство передачі та токенізацію реальних активів у масштабі.

Коли ми вперше спілкувалися у 2023 році, ви висловили свою реакцію на запуск PayPal нового стабільної монети, побудованої на блокчейні Ethereum. Перенесімося до цього місяця, і Visa запускає консультаційний центр з стабільних монет. Яка ваша думка щодо того, наскільки ми просунулися у сфері RWAs, токенізованих цінних паперів, стабільних монет тощо?

Хендрікс: Очевидно, з початку 2023 року ми зробили великий крок уперед. Три роки тому коментарі щодо стабільних монет ще базувалися на моделі використання попереднього циклу у протоколах позики/кредитування DeFi, тоді як зараз, наприкінці 2025 року, стабільні монети стали найспірнішим питанням у криптоіндустрії, особливо на тлі регуляторних змін, які забороняють банкам нараховувати відсотки на стабільні монети.

RWAs зробили великий крок уперед, але вони все ще становлять невелику частку доступних ринків, з активною діяльністю у так званих «плечових» категоріях, які я класифікую як Інституційні (Державні цінні папери та приватні дозволені REPO і подібна діяльність), а також Мінорні (L1, що випускають нерекурсивні токени без підкріплення активами).

Інституційний RWA лідирує, але більша частина цього переважно федеративна і приватно-дозволена і недоступна або інвестиційно приваблива для більшості ринків RWAs, тобто RIAs або індивідуальних інвесторів. Я б стверджував, що більша частина Мінорних RWA доступна кожному, хто знає, як користуватися гаманцем, але я не вважаю ці продукти інвестиційно привабливими для тих, хто прагне зберегти капітал або зафіксувати стабільний дохід.

Хоча токенізовані акції, ймовірно, стануть більшою історією у 2026 (завдяки регуляторній ясності), стабільні монети стали головною темою у 2025 році як найпростіший спосіб для великих інституцій — банків і небанківських структур — увійти у так званий крипто ринок. Оскільки банки зосереджені на депозитах і платежах, їхній інтерес до стабільних монет не дивує, але дивно, що вони тепер виявилися заблокованими у випуску стабільних монет з доходом. Іронія, враховуючи, що багато хто вважав регуляторні зміни подарунком для банків і їх лобістів.

Vertalo зберігає ETH для оплати зборів, пов’язаних із створенням реєстрів токенізованих акцій на Ethereum. Що змінилося для компанії за останній рік?

Хендрікс: Як одна з, якщо не єдина, справжніх компаній, що зосереджені на цифровому агентстві передачі та інтегрованій токенізації, Vertalo продовжує дотримуватися іншого підходу до ринку, ніж більшість так званих компаній з токенізації. Оскільки Vertalo не є брокером-дилером і ми не створюємо інвестиційні інструменти за власним рахунком — лише для наших клієнтів — ми спостерігаємо за значним припливом інтересу від компаній, які не хочуть працювати з фірмою, що може торгувати проти них. Клієнти приходять до Vertalo з конкретними проблемами, які не можуть вирішити сторонні сайти та консалтингові фірми, і коли клієнти працюють з нами, вони можуть бути впевнені, що — як компанія з програмного забезпечення — ми не зменшуємо їхні збори, беручи базові пункти з кожної транзакції.

Ми не відхилялися від цього підходу з моменту початку нашої орієнтації на корпоративне програмне забезпечення в середині 2022 року.

Які сучасні тенденції вас цікавлять у напрямку до 2026 року?

Хендрікс: Найцікавіша тенденція — це відновлений інтерес до токенізації та пакування приватного капіталу. Як компанія, що переважно зосереджена на перетворенні неликвідних інвестицій у торгівельні та передавальні (і дробові) інструменти, ми раді, що ринок нарешті бачить те, що ми помітили майже 10 років тому, а саме, що Технології розподіленого реєстру — це революційний кроковий покращення для управління активами і багатством, і особливо для передачі та розподілу цих нових фінансових інструментів.

Цього року оголошення Білого дому, пов’язані з крипто, не мають нічого спільного з основною місією Біткоїна або інших блокчейн-мереж. Втратила чи сектора свій шлях?

Хендрікс: Кожні кілька років індустрія «крипто» втрачає розум через щось нове, всі кидають те, що робили, починається «апінг», простір стає переповненим, деякі зазнають збитків, назви критикують, і люди скаржаться, що все відрізняється від початку, тому вони незадоволені. Це трапляється у кожному циклі, і цей не є винятком. Адміністрація допомагає нормалізувати звичайну діяльність, і шахраї продовжать з’являтися і зникати. Нічого нового!