У криптовалютному світі кожна дія великих гравців заслуговує на увагу. Наприкінці 2025 року ціна закриття біткойна становила 87 600 доларів США, що на 8% менше за початок року, і це перший рік з негативним зростанням з 2022 року. Цікаво, що глобальна ліквідність постійно надходить, і логічно було б вважати це позитивним сигналом, але дані ETF розповідають іншу історію.

Чистий відтік з фізичних ETF є досить помітним — BTC вийшов на 3,48 мільярда доларів, ETH — на 72 мільйони доларів. У порівнянні з цим, SOL і XRP навпаки мають невеликі вливання, відповідно 2,29 мільйона і 55,8 мільйона доларів. За цим розходженням, ймовірно, стоїть тихе коригування позицій великих гравців. Це не роздрібні інвестори, які купують на хайпі, а організовані інституційні операції — наприклад, провідні управлінські компанії, можливо, зосереджені на міжланцюгових розрахунках і стратегічних позиках у реальному часі, щоб уникнути ризиків коливань у окремих ланцюгах.

Ціна і цінність — це зовсім різні речі. Негативне зростання 2025 року — це нагадування. Надходження ліквідності може підвищити оцінки активів, пов’язаних з RWA або AI, але якщо з’являться макроекономічні зміни — наприклад, коригування митної політики або погіршення даних по зайнятості — корекція може настати раптово. На блокчейні є ще один феномен, який варто враховувати: деякі мемкоіни систематично маніпулюють — спершу підвищують ціну, потім зливають, і роздрібні інвестори часто йдуть за великими гравцями і потрапляють під «ножиці». Але в довгостроковій перспективі, щоб розгадати цю загадку, потрібно орієнтуватися на сигнали з ланцюга і реальні дані розподілу.

Загалом, рух великих гравців відображає поступовий перехід ринку від експериментальної фази до більш зрілої, але волатильність залишається нормою. Щоб правильно інтерпретувати ці сигнали, потрібно мати базові знання. Важливість освітлення ринку саме в цьому — зменшити необґрунтовані дії роздрібних інвесторів і довгостроково це принесе користь всій екосистемі.