Багато людей, побачивши різке падіння ринку, починають критикувати маніпуляторів і контролерів, а при великих зростаннях кричать про віру і поповнення депозитів. Чесно кажучи, такий підхід надто однобокий. У великомасштабних коливаннях криптовалютного ринку справжніми гравцями за лаштунками є не кілька маніпуляторів, а "макроочікування" у тіні, які керують потоком капіталу.

Подумайте, чи траплялося вам таке: побачили позитивну новину і поспішили входити в ринок, а ціна активу не тільки не зросла, а й почала падати. Це називається "заздалегідь реалізовані очікування". Ринок вже давно врахував очікування "найближчого позитиву", і коли позитивні новини справді з’являються, ціна не може прорватися через вже закладений рівень очікувань і, зрештою, стає точкою продажу. Саме тому досвідчені трейдери часто кажуть "купуй на очікуваннях, продавай на фактах" — суть у тому, щоб захоплювати різницю між очікуваннями і реальністю.

Як саме макроочікування впливає на ринок? Тут потрібно зрозуміти три ключові механізми:

**По-перше, зміна напрямку капіталу.** Коли макроочікування починають відхилятися від реальності, змінюється і ризикова толерантність ринку. Наприклад, раптове посилення очікувань щодо регулювання може прискорити виведення капіталу з традиційних фінансових секторів і перенаправити його у криптовалютний ринок для хеджування. У цей час токени, пов’язані з DeFi, зазвичай отримують перший виграш, і між секторами швидко відбувається перерозподіл інтересу. Навпаки, якщо макроекономічна ситуація стає більш сприятливою, ризикові активи можуть перейти в інші сегменти.

Капітал завжди шукає найменший рівень невизначеності для отримання прибутку, і саме різниця в очікуваннях є найзагальнішою формою такої невизначеності.