Волл-стріт випустила VIP-карту для Dogecoin, але розумні гроші контрабандою переправляють AI-майнери

Обсяг торгів першого дня ETF DOGE до$17 мільйонів, це лише підготовчий етап; справжня перерозподіл багатства відбувається на рівні даних
Якщо вихід на ринок DOJE у вересні 2025 року стане яскравою подією крипторинку, це також буде жорстким розчаруванням — коли «жартівливий актив» одягне костюм і увійде до Нью-Йоркської фондової біржі, люди зрозуміють: емоційна ейфорія, керована натхненням, така сама крихка, як бульбашка під мікроскопом інституційних інвестицій.
Ще одна подія, на яку я звертаю увагу, сталася в той самий період: загальна ринкова капіталізація концептуальних токенів AI тихо зросла на 210% у четвертому кварталі, а TVL( — загальна заблокована вартість проектів обчислювальної інфраструктури — стрімко зросла на 470%. Це не відхилення, а голос капіталу ногами.
01 Парадокс DOGE ETF: відповідність ≠ стійкість
9 грудня Управління валютного контролю)Office of the Comptroller of the Currency( щойно дозволило банкам здійснювати «безризикові операції з основним капіталом», теоретично впроваджуючи сотні мільярдів доларів ліквідності на ринок. Але насправді, падіння DOGE на 38% після запуску ETF доводить, що відповідність вирішує лише питання «можемо купити», а не «варто тримати».
Дослідження професора Хіллера з Єльського університету розкриває жорстоку правду: активи, що керуються наративами, у кризі ліквідності зазнають «подвоєного вбивства» — їм доводиться витримувати спад ринкових настроїв і крах оцінки через відсутність внутрішньої цінності. Факт зникнення ринкової капіталізації DOGE — це не зрада Волл-стріт, а повернення до ринкових законів.
Глибше питання полягає в тому, що DOGE ETF базується на законодавчій структурі 1940-х років, що по суті є «ігрою з упаковкою». Вона обійшла вимоги до зберігання, але не вирішила фундаментальну проблему: як актив, оцінений за твітами Маска, може відповідати стандартам управління ризиками інституцій?
02 Невидимий бастіон AI-токенів: від наративу до грошового потоку — «захоплююча стрибок»
Зі зниженням DOGE під час паніки, сильний розвиток AI-індустрії відображає ключову еволюцію крипторинку 2025 року: якорі цінності змінюються з «спільної згоди» на «дохід протоколу».
Ризикові інвестиції 2024 року показують, що 31% капіталу йде в AI, але це лише зовнішній прояв. Справжній ключ у тому, що з третього кварталу 2025 року деякі AI-протоколи починають генерувати реальні доходи:
• Децентралізована платформа оренди обчислень має валовий прибуток 58%, порівняно з традиційними хмарними сервісами
• Доходи протоколів на ринку AI-моделей зросли на 300% у порівнянні з попереднім кварталом, а готовність розробників платити перевищує очікування
• Швидкість споживання токенів у мережі маркування даних перевищує нові випуски, входячи у дефляційний цикл
Це кардинально відрізняється від DOGE: цінність AI-токенів більше не базується на «наступному тримачеві», а на щомісячних платіжах корпоративних клієнтів за обчислювальні послуги.
03 Чому AI стає «наступним меню» Волл-стріт? Три ключові докази
Доказ 1: Трансферність моделей оцінки
Традиційні методи оцінки технологічних акцій від чипів до застосунків можна безпосередньо застосовувати до AI-індустрії. Інституційні аналітики не потребують вивчення «децентралізації»; вони можуть використовувати DCF-моделі для визначення обґрунтованої ціни. Зниження порогу входу прискорює потік капіталу.
Доказ 2: Передбачуваність політичних бонусів
У 2025 році уряд США включить «AI + виробництво» до національної стратегії, а децентралізовані обчислювальні сервіси вперше увійдуть до списку федеральних закупівель. Коли політика переходить від «регулювання» до «закупівель», це означає, що AI-протоколи отримають подібні до ранніх хмарних обчислень державні бонуси. Таке підтвердження — це те, що DOGE ніколи не отримає.
Доказ 3: Ключові точки підтвердження результатів
У жовтні 2025 року відзначився знаковий момент: квартальний дохід одного AI-протоколу аналізу даних перевищив) мільйонів, клієнтами стали дві компанії з індексом S&P 500. Це перша вертикальна галузь у криптоіндустрії, яка досягла «доходу рівня інституцій». Коли дохід протоколу покриває витрати на стимулювання токенів, вся економічна модель перетворюється з піраміди у позитивний цикл.
04 Моя стратегія: збирати «цифрову нафту» на дні емоцій
Після трьох циклів бичачого і ведмежого ринку мої основні правила:
1. Створити індикатор «критичної точки цінності-емоцій»
Коли індекс страху та жадібності криптовалют падає нижче 10$13 — рівня крайнього страху, і доходи AI-протоколів стабільно зростають протягом 30 днів, сигналізую про великий обсяг. Відхилення ринкових настроїв від фундаменту часто дає найбільшу альфу.
2. Розрізняти «псевдо-AI» і «справжній дохід»
99% AI-токенів — це просто пасажири концепції. Я слідкую лише за одним показником: чи перевищує протокольний дохід на ланцюгу рівень інфляції токенів. Зараз менше 7 проектів відповідають цьому стандарту.
3. Реінвестувати прибуток у «подвійну циркуляцію»
Прибутки AI-токенів поділяються так: 50% — виведення і блокування, 30% — реінвестиція у основні позиції Bitcoin/Ethereum, 20% — вклад у ранню інфраструктуру AI. Це створює замкнуту систему «захоплення цінності — ізоляція ризиків — повторне інвестування в екосистему».
Епілог: відповідність — це ліки, цінність — це основа
Обсяг торгів $50 мільйонів у DOGE ETF — це по суті тест Волл-стріт на здатність «наративних активів» витримати навантаження. Зростання ринкової капіталізації AI-токенів на 210% доводить, що ринок винагороджує «цифрову нафту, яка може генерувати грошовий потік».
Багатство 2026 року не належатиме упаковці емоцій, а інфраструктурі, здатній збільшувати дохід. Коли Управління валютного контролю відкриє двері банкам у криптовалюту, перші, хто увійдуть, — це команди з розширення бізнесу AI-протоколів із відповідною аудиторською документацією.
Яке вертикальне поле AI-індустрії першою створить «унікальний актив — протоковий дохід понад 1 мільярд»? Оренда обчислень, ринок даних чи AI-агенти?
— Якщо ця стаття змусить вас переосмислити свою логіку інвестицій, поділіться нею з братами, які ще борються з мем-коінами. Можливо, це і є початок вашої різниці у багатстві 2026 року.
Слідкуйте за нами, щоб отримати наступний глибокий аналіз: коли безмежний інструмент викупу Федеральної резервної системи(SRP) з'єднається з крипторинком, як «трильйонна традиційна ліквідність» змінить систему ставок у DeFi?$17 (