Нещодавні коливання цін на біткоїн були дуже різкими, за короткий час він опустився нижче 87 000 доларів, з одноденним падінням понад 8%. Враховуючи високий рівень у 126 300 доларів у жовтні, загальна корекція вже перевищила 33%. На ринку звучать голоси про "завершення бичого тренду", але детальніше аналізуючи фактори цього падіння, ситуація далеко не така песимістична.

**Три рівні технічного коригування через накладання тиску**

Поточне падіння в основному викликане резонансом трьох факторів. По-перше, Міністерство фінансів США нещодавно вилучило з рахунків близько 200 мільярдів доларів ліквідності, а темпи зниження ставок Федеральною резервною системою сповільнилися, що спричинило загальну напруженість у доларовій ліквідності на ринку, особливо у високоволатильних активів. По-друге, прорив через ключову підтримку викликав ланцюгові закриття позицій, 1 грудня понад 190 000 трейдерів були змушені закрити свої позиції, загалом на 553 мільйони доларів, що спричинило цикл "падіння → закриття позицій → прискорення падіння". По-третє, чистий відтік з ETF за тиждень перевищив 1 мільярд доларів, що зменшило стимул для інституційних інвестицій і посилило паніку на ринку.

Це типове явище структурного зняття левериджу, яке в основному пов’язане з проблемами ліквідності та емоційного стану, а не з тріщинами у фундаменті біткоїна.

**Базова логіка підтримки бичого тренду залишається цілісною**

З точки зору пропозиції, загальна кількість біткоїнів залишається стабільною — 21 мільйон. Після завершення халвінгу у квітні 2024 року нагорода за блок зменшиться з 6.25 до 3.125 біткоїнів, і нові поставки продовжать зменшуватися. З точки зору попиту, у першій половині 2025 року чистий потік у фізичний ETF на біткоїн перевищив 47 мільярдів доларів, а такі гіганти, як BlackRock, прискорюють включення біткоїна до довгострокових активів, таких як пенсійні фонди. Структура з обмеженою пропозицією і збільшенням інституційних закупівлі не змінилася.

Короткострокові коливання цін не можуть приховати довгострокову цінність. Поточна паніка і розпродаж фактично передають активи терплячим довгостроковим учасникам.