Дані на фондовому ринку США наприкінці року справді вражають. Досягаючи двозначного зростання протягом трьох років поспіль, ця стійка тенденція до зростання є рідкістю в історії.

Зокрема, індекс S&P 500 зросте більш ніж на 16% у 2025 році, на 23% у 2024 році та на 24% у 2023 році. Цей бичачий ринок, що розпочався в жовтні 2022 року, головним чином підтримується трьома чинниками: по-перше, інвестиційний бум у сфері штучного інтелекту не вщух; по-друге, цикл зниження процентної ставки ФРС забезпечує достатню ліквідність для ринку; По-третє, економіка зберігає стійке зростання, незважаючи на побоювання рецесії.

Але якщо ви хочете ще один прекрасний рік подвоєння у 2026 році, складність значно зросте. Ринок потребує посилення корпоративних прибутків для підтримки оцінок, тоді як ФРС має зберігати відносно м'яку політику — найголовніше, адже будь-який раптовий сигнал підвищення процентних ставок може порушити темпи. Крім того, питання, чи зможе штучний інтелект і надалі забезпечувати імпульс зростання, — це також питання.

Іншими словами, чи зможуть акції США продовжувати зростати, залежить від того, чи виконані ці три умови одночасно. Одна з них незамінна.