Біткоїн опустився з свого історичного піку в $126,000 до нижче $90,000, а сектор альткоїнів усього ринку наповнений сумом. Дивлячись на цю сцену, мені доводиться переосмислити, що робить ринок.

Я досі пам'ятаю, коли вперше вийшов на ринок у 2017 році, старі птахи часто говорили про одне слово — «чотирирічний цикл». Тоді я був трохи скептично налаштований, завжди думаючи, що це може бути історія, вигадана вижившими. Лише цього року я побачив, як біткоїн досяг історичного максимуму в 126 000 доларів у жовтні, а потім різко впав і прорвався понад $90 000, я справді усвідомив, що закони ринку — це закони ринку, і він ніколи не змінить курс через чиюсь суб'єктивну волю.

Тривога, яка зараз пронизує ринок, така сама, як і коли попередній цикл добігав кінця. Але цього разу, чи справді все буде інакше?

**Американські гірки емоцій**

Два місяці тому ринок був занурений в атмосферу колективного оптимізму. Зміна політичного середовища, постійний приплив інституційних коштів через ETF і бомбардування різноманітною позитивною інформацією, у свою чергу, створюють враження, що це ритм бичачого ринку.

Внаслідок цього в жовтні ринок раптово змінився. 5 листопада біткоїн опустився безпосередньо нижче лінії психологічного захисту в $100,000, впавши більш ніж на 7% за один день. Настрої на ринку швидко змінюються — від жадібності до страху. Індекс паніки навіть впав до 20 — новий мінімум майже за півроку.

Ще більш боляче те, що навіть довгострокові власники не можуть сидіти склавши руки. За останній місяць довгострокові власники біткоїна скинули понад 320 000 BTC. Сигнал очевидний: довіра ринку похитнулася.

**Правда про те, що стоїть за припливами і відливами важелів**

Однією з рушійних сил цього падіння є масове відступлення кредитних коштів. 11 жовтня ринок пережив найбільшу в історії примусову ліквідацію — понад 19 мільярдів ліквідацій на великих світових біржах. Коли гра з кредитним плечем руйнується, слабкість усього ринку стає відкритою.