Останній сплеск цін на дорогоцінні метали пов’язаний із масивним впровадженням ліквідності, яке змінює глобальні ринки. За всього лише дванадцять місяців монетарне розширення зросло приблизно на 4,5 трильйона доларів — перевищуючи всі активи Казначейства найбільшого центрального банку світу.

Коли такий масштаб капіталу затоплює фінансову систему, він не залишається без дії. Інвестори, що шукають доходи та захист від інфляції, природно, спрямовуються до твердіших активів. Метали стають очевидним вибором: матеріальні, історично корелюють із девальвацією валюти та дедалі актуальніші на тлі зростаючої макроекономічної невизначеності.

Це не обмежується лише товарними ринками. Хвиля ліквідності відлунює по всіх ризикових активів, змінюючи рішення щодо розподілу активів від інституційних портфелів до роздрібних трейдерів. Для тих, хто слідкує за макроциклами та кореляціями активів, вертикальний рух у металах не є випадковим — це підручникова реакція на безпрецедентну динаміку грошової маси.

Більш широке питання: скільки ще може працювати цей механізм ліквідності, перш ніж стане неминучим переоцінювання ринків?