Посібник з вибору ETF облігацій: розуміння SPLB та LQD для портфелів з фіксованим доходом

Швидке порівняння: що відрізняє ці два корпоративні облігаційні фонди

При формуванні стратегії з фіксованим доходом багато інвесторів стикаються з вибором між ETF довгострокових корпоративних облігацій State Street SPDR Portfolio Long Term Corporate Bond (SPLB) та ETF корпоративних облігацій iShares iBoxx Investment Grade (LQD). Хоча обидва зосереджені на корпоративних облігаціях з інвестиційним рейтингом у США, вони обслуговують різні потреби інвесторів і мають свої особливості.

Основна різниця полягає у цільовій дюрації. SPLB зосереджений виключно на довгострокових корпоративних облігаціях (10+ років), тоді як LQD підтримує диверсифікований підхід по всьому спектру інвестиційної дюрації. Ця стратегічна різниця впливає на їхні показники продуктивності, структуру комісій та профілі волатильності.

Структура комісій та генерування доходу

SPLB виступає як економічно вигідний вибір із дуже низькою ставкою витрат 0.04%, значно нижчою за 0.14% щорічної плати LQD. Для інвесторів з великими портфелями ця різниця у витратах накопичується з часом і має значний вплив.

Розподіл доходу також показує схожу картину. SPLB має дивідендну дохідність 5.2% у порівнянні з 4.34% у LQD, що робить SPLB більш привабливим для тих, хто цінує регулярний грошовий потік від своїх облігацій.

Обсяг активів та доступність:

Значний розрив у обсягах активів відображає домінування LQD на ринку та довший історичний період роботи, що може забезпечити кращу ліквідність для великих угод.

Продуктивність за різних ринкових умов

Останні дані показують важливу компроміс між економічною ефективністю та стійкістю до зниження. За останні дванадцять місяців (станом на грудень 2025), LQD приніс загальний дохід 6.2%, тоді як SPLB — 4.35%. Однак різниця стає більш помітною під час ринкових стресів.

Аналіз просідання за п’ять років:

Під час недавньої волатильності ринку облігацій SPLB зазнав максимального зниження на 23.31% від піку до дна, що значно гірше за 14.7% просідання LQD. Це відображає довгу дюрацію SPLB, яка підсилює чутливість до коливань ставок. Інвестиція у $1,000 п’ять років тому дала б LQD зростання до $1,001.52, тоді як SPLB — лише до $686.55, що є важливим розходженням для довгострокових інвесторів.

Структура портфеля: куди фактично йдуть гроші

Фокус SPLB на довгострокових дюраціях:

Портфель SPLB складається виключно з корпоративних облігацій із терміном погашення 10 років і більше. Основні активи включають облігації Meta Platforms (Senior Unsecured 2065, дохідність 5.75%), Anheuser Busch InBev (Guaranteed 2046, 4.9%), та CVS Health (Senior Unsecured 2048, 5.05%). Такий концентрований підхід до довгострокових дюрацій забезпечує вищий дохід, але підвищує чутливість до змін ставок.

Широкий спектр дюрацій LQD:

LQD підтримує більш збалансовану структуру портфеля з значними частками короткострокових активів. Близько 22.3% активів погашається протягом трьох-п’яти років, а 16.6% — у п’ятилітньо-семирічному періоді. Основні позиції включають борги BlackRock, Anheuser Busch InBev та CVS Health. Такий диверсифікований підхід по дюраціях значно згладжує показники під час останніх підвищень ставок.

Волатильність ринку: коефіцієнт бета

Показник волатильності важливий. SPLB має бета 2.1 щодо S&P 500, тоді як LQD — 1.4. Це означає, що SPLB рухається більш драматично разом із ринком, що відображає ризик дюрації, притаманний його довгостроковій позиції. Для консервативних інвесторів, що шукають стабільний дохід, ця різниця має значення.

Який фонд відповідає вашій стратегії?

Обирайте SPLB, якщо ви:

• Орієнтуєтесь на мінімізацію витрат і низькі коефіцієнти витрат мають важливе значення для вашого доходу
• Прагнете максимального поточного доходу від облігацій
• Можете терпіти більшу короткострокову волатильність заради нижчих комісій
• Маєте довгий інвестиційний горизонт і терпіння до ринкових циклів
• Вірите, що ставки можуть знизитися (зробивши довгі облігації більш привабливими)

Обирайте LQD, якщо ви:

• Віддаєте перевагу перевіреній історії та більшому масштабові фонду
• Потребуєте кращого захисту від зниження під час ринкових стресів
• Бажаєте більш плавної роботи з меншою волатильністю
• Потребуєте підвищеної ліквідності для великих позицій
• Віддаєте перевагу облігаціям різних дюрацій для згладжування портфеля

Основи корпоративних облігацій

Корпоративні облігації — це боргові інструменти, фактично IOU, де інвестори надають капітал компаніям у обмін на регулярні відсоткові виплати та погашення основної суми при настанні терміну. Доходність корпоративних облігацій зазвичай вища за державні цінні папери, що робить їх привабливими для портфелів із доходом. Облігації з інвестиційним рейтингом, які мають низький ризик дефолту за оцінками великих агентств, є оптимальним балансом між безпекою та доходністю для багатьох індивідуальних інвесторів.

Висновок для інвесторів у облігації

Рішення між SPLB і LQD залежить від ваших цілей інвестування та толерантності до ризику. SPLB пропонує вищу економічну ефективність і дохідність для тих, хто комфортно ставиться до дюрації та прагне оптимізувати прибутки через зниження витрат. LQD підходить тим, хто шукає більш збалансований підхід із доведеною стійкістю через ринкові цикли, хоча й із трохи вищими витратами.

Жоден із варіантів не є однозначно кращим — кожен відповідає різним пріоритетам інвесторів у корпоративному сегменті. Враховуйте свої обставини, інвестиційний горизонт і цілі доходу при виборі.