Чи варто купувати акції Symbiotic після їхнього різкого падіння? Основні фактори для розгляду

Symbiotic Inc. [SYM] зазнала приблизно 42% зниження своєї ціни акцій за останні 12 місяців, що різко контрастує з ширшими ринковими зростаннями і особливо помітно на тлі значних ралі конкурентів. Хоча таке падіння може спокусити інвесторів, що цінують вартість, зануритися, важливо зрозуміти, що насправді відбувається під поверхнею, перед тим як робити крок.

Проблема оцінки

Розпочнемо з слона в кімнаті: акції Symbiotic наразі торгуються за 67,5 разів відносно майбутніх прибутків, що значно вище за середній показник галузі — 39,8 разів. Це підвищене множення свідчить про те, що ринок закладає суттєвий майбутній ріст, залишаючи обмежену межу для розчарувань. Для порівняння, Aurora Innovation та Allot Ltd. за той самий період принесли прибутки відповідно 175,6% і 172,9%, але SYM залишається під тиском — ознака того, що преміальні оцінки самі по собі не можуть підтримати акції, коли очікування зростання слабшають.

Акції також опустилися нижче своєї 50-денної ковзної середньої, що сигналізує про медвежий технічний тренд, що підсилює медвежий наратив, незважаючи на недавнє зниження ціни.

Чому насправді важливий потік угод

Однак ігнорування SYM цілком ігнорує деякі дійсно важливі каталізатори. Угода компанії січня 2025 року щодо придбання передових систем і робототехніки Walmart є трансформаційним моментом. Угода додає понад $5 мільярдів до беклогу Symbiotic і позиціонує компанію для автоматизації центрів швидкого отримання та доставки Walmart у кількох магазинах.

Доставки, що виконуються у магазинах Walmart, зростають приблизно на 50% у річному обчисленні, з темпом $2,5 мільярда на місяць. Це розширення загального адресного ринку лише через партнерство з Walmart виправдовує впевненість керівництва, хоча й залежить від виконання.

Крім автоматизації роздрібної торгівлі, придбання OhmniLabs у грудні 2024 року вводить у портфель компанії автономні дезінфекційні та телеприсутні роботи, відкриваючи двері у сфері охорони здоров’я. На міжнародному рівні комерційна угода з Walmex сигналізує про зростаючу довіру до впровадження систем складу Symbiotic на нових ринках.

Що нам кажуть цифри

На 2025 фінансовий рік консенсус очікує зростання доходів Symbiotic на 21,9%, до $2,3 мільярда. Що більш переконливо: очікується, що прибутки більш ніж подвояться порівняно з попереднім роком, до 25 центів на акцію. Якщо ці прогнози справдяться, поточна оцінка може бути виправданою з огляду на базовий тренд прибутків.

Однак ліквідність залишається питанням. Поточний коефіцієнт SYM становить 1,22, що менше за середній по галузі — 2,21, що свідчить про більш жорстке управління оборотним капіталом. Хоча це не сигналізує про кризу — коефіцієнт вище 1,0 підтверджує здатність компанії виконувати короткострокові зобов’язання, — це залишає менше запасу для операційних несподіванок.

Несподіваний ризик тарифів на сталь

Один із менш очевидних ризиків: витрати на сталь становлять значну частину виробничих витрат Symbiotic. Хоча більшість контрактів передбачає механізми передачі зростаючих витрат на сталь клієнтам, додаткові тарифи можуть звузити маржу, якщо клієнти відмовляться від підвищення цін. Це потенційно може вплинути на економіку проектів і рентабельність інвестицій.

Висновок

Фундаментальна історія Symbiotic стала більш переконливою завдяки її придбанням і розширенню потоку угод, але поточна оцінка залишає мало місця для помилок. Зниження до 42% від недавніх максимумів може з часом стати привабливим, але нинішні рівні все ще здаються закладеними на майже бездоганну реалізацію.

Замість того щоб гнатися за падінням, доцільно дотримуватися обережної стратегії: почекати подальшої консолідації ціни акцій Symbiotic перед розміщенням капіталу. Довгострокові перспективи компанії залишаються цілісними, але терпіння, ймовірно, винагородить обережних інвесторів кращими точками входу у майбутньому.