Чи нарешті недавні зміни політики дадуть поштовх акціям марихуани?

Зміна регуляторної політики, яка змінює правила гри

Індустрія канабісу щойно отримала те, що багато вважають своєю найбільшою політичною перемогою за останні роки. Виконавчий указ Президента Трампа перекласифікував канабіс з Списку 1 у Список 3, що стало переломним моментом для акцій канабісу та ширшого сектору. Щоб зрозуміти, чому це важливо, потрібно знати, що означають ці класифікації.

Федеральний уряд класифікує контрольовані речовини за п’ятьма рівнями залежно від потенціалу зловживання та медичних застосувань. Канабіс раніше був об’єднаний з героїном у найжорсткішому рівні — Списку 1, що фактично означало, що він не має легітимного медичного застосування і є надзвичайно небезпечним. Тепер, як речовина Списку 3, він буде визнаний як справжній терапевтичний засіб із меншим ризиком зловживання порівняно з препаратами Списку 1 і 2.

Ця перекласифікація має конкретні переваги для операторів канабісу в США: спрощений доступ до банківських послуг і можливість претендувати на стандартні податкові відрахування бізнесу, які раніше були недоступні. Потенціал розширеного споживчого попиту через зняття бар’єрів — ще один фактор, що підсилює оптимізм інвесторів.

Два канадські гіганти прагнуть розширення в США

Canopy Growth (NASDAQ: CGC) і Aurora Cannabis (NASDAQ: ACB) — два найвидатніших виробники канабісу в Канаді. Обидва пережили хвилю ентузіазму наприкінці 2010-х, але, як і більшість секторних компаній, зазнали зниження оцінки за останні п’ять років.

Цей прорив у регулюванні викликав спекуляції щодо того, чи зможуть ці компанії нарешті знайти шлях до прибутковості через вихід на американський ринок. Canopy Growth вже має позицію через свою дочірню компанію Canopy USA, що дає їй структурну перевагу над конкурентами без існуючих американських операцій. Aurora Cannabis не має прямої роздрібної або дистриб’юторської інфраструктури в США, але теоретично може прискорити вихід через стратегію злиття та поглинання — таку ж тактику, яку вона успішно застосовувала в Канаді.

Чому оптимізм може бути передчасним

Однак під поверхнею цієї регуляторної перемоги прихована більш складна реальність. Хоча статус Списку 3 є прогресом, канабіс залишається федерально нелегальним, і міждержавна торгівля залишається забороненою. Ця напівміра створює фрагментоване регуляторне середовище, яке обмежує справжній потенціал розширення.

Подивіться, що сталося в Канаді: Aurora Cannabis зайняла важливу позицію на повністю легалізованому внутрішньому ринку, але все ще демонструє розчаровуючі фінансові результати і працює з збитками. Якщо компанія з труднощами генерує привабливі доходи, будучи однією з найбільших виробників у Канаді в умовах без обмежень, то як інвестори мають очікувати її успіху на частково легалізованому ринку США?

Canopy Growth стикається з іншою динамікою. Його американська дочірня компанія має перевагу першого гравця порівняно з багатьма конкурентами, але це не захищає її від тих самих перешкод: неповної федеральної легалізації, фрагментованого регуляторного ландшафту та зростаючого конкурентного тиску. Величезний розмір американського ринку, ймовірно, приверне численні добре капіталізовані компанії, які краще підготовлені для використання цих можливостей.

Висновок щодо акцій канабісу

Регуляторний імпульс реальний, але ні Canopy Growth, ні Aurora Cannabis не є переконливими інвестиційними можливостями за поточних рівнів. Структурні виклики галузі залишаються нерозв’язаними, незважаючи на цей поступовий політичний успіх. Інвестори, які шукають можливості для вкладень у акції канабісу сьогодні, мають усвідомлювати, що регуляторний прогрес не автоматично означає перевагу на фондовому ринку.

Команда Motley Fool Stock Advisor нещодавно виділила свої 10 найкращих акцій для інвесторів, що дивляться вперед — і жодна з акцій канабісу не увійшла до цього списку. Історична ефективність демонструє цінність їхніх рекомендацій: інвестиція в $1,000 у Netflix у грудні 2004 року зросла б до $509,470, тоді як та сама сума в Nvidia з квітня 2005 року сягнула б $1,167,988.

Результати Stock Advisor показують середню дохідність 991% — значно перевищуючи 196% доходності S&P 500. Перед тим, як вкладати капітал у акції канабісу, варто задуматися, чи дійсно ці компанії є вашою найкращою можливістю для збагачення в сучасних умовах ринку.

*Результати Stock Advisor станом на 28 грудня 2025 року. The Motley Fool має політику розкриття інформації. Висловлені тут погляди не обов’язково відображають позицію Nasdaq, Inc.