Останні протоколи Федеральної резервної системи виявляють, що більшість політиків все більше підтримують перехід до більш нейтральної монетарної політики. Їхня причина? Вони вважають, що цей підхід може бути ключем до запобігання подальшого погіршення стану на ринку праці.

Це сигналізує про важливий поворот у тому, як ФРС оцінює свій інструментарій політики. Замість підтримки агресивного зменшення ставок, чиновники висловлюють обережність щодо ослаблення ринку праці та ризиків перевищення цілей. Загалом, існує консенсус, що ФРС бачить цінність у відступі від попередньої позиції, щоб дати економіці можливість дихати.

Для учасників ринку це має велике значення. Нейтральна політика зазвичай означає більш стабільні очікування щодо відсоткових ставок і зміни у способі, яким інвестори розглядають розподіл активів між акціями, облігаціями та альтернативними активами. Відкрите занепокоєння ФРС щодо зайнятості також підкреслює їхній двовекторний підхід — контроль інфляції у балансі з станом ринку праці.

Протоколи підтверджують те, що багато спостерігачів ринку очікували: більш обережний, залежний від даних підхід попереду. У міру того, як ФРС переглядає свою політику, учасники різних класів активів будуть уважно стежити за показниками зайнятості та ширшими економічними індикаторами для отримання сигналів щодо наступного кроку політики.