Розбіжність між сріблом і нафтою цього циклу досить наочна, якщо ви розмірковуєте про динаміку портфеля. Срібло демонструє стрімкий ріст, тоді як нафта продовжує боротися за стабільність — і цей розрив щось вам важливе підказує про те, куди спрямовані капітали.

Коли товари рухаються у протилежних напрямках, це зазвичай сигналізує про зміну настроїв інвесторів і макро-позиціонування. Срібло зазвичай виграє, коли виникають побоювання щодо інфляції або попит на безпечні активи, тоді як нафту знищують, коли очікування зростання послаблюються і починається зниження попиту.

Що робить цю порівняльну характеристику корисною: це нагадування, що експозиція до товарів не є універсальною. Тільки тому, що ви оптимістично налаштовані щодо інфляції, не означає, що всі товари поводяться однаково. Існують секторні особливості — промисловий попит на срібло проти моделей споживання енергії для нафти.

Для трейдерів урок полягає у тому, щоб дивитися на мікро-картину всередині макро-тренду. Чи справді ви диверсифіковані, якщо всі ваші товарні позиції корелюють? Відносна сила срібла може дати підказки щодо того, які хеджі від інфляції дійсно працюють, тоді як низька продуктивність нафти може щось вам сказати про майбутні цикли попиту.

Це той тип міжінструментального порівняння, що допомагає вам перевірити свої припущення щодо того, що рухає доходи у різних ринкових режимах.