Цього року поведінка приватних монет дійсно викликає інтерес. У всьому 2025 році ринок загалом зазнавав охолодження, але саме цей сегмент наполегливо йшов вгору, повністю порушуючи звичайний ритм бичачих і ведмежих трендів, наче раптово пробуджуючись у період, коли ніхто не звертав уваги, і капітал раптом прокинувся.

Але казати, що це щось нове, теж не зовсім правильно. Переглядаючи історію, можна побачити, що коли ринковий настрій погіршується, приватні монети зазвичай демонструють окрему динаміку. Зовні вони здаються таємничими, але насправді логіка дуже проста — приватні монети ніколи не були улюбленцями бичачого ринку.

Пам’ятаєте, коли був бичачий ринок, що цікавило ринок? Великі наративи, ринковий консенсус, чиї історії звучать більш переконливо. Але як тільки тренд починає змінюватися, з’являються питання регулювання, проблеми з відповідністю, рух капіталу, безпека рахунків — ці деталі, які раніше ігнорувалися, виходять на передній план. Люди раптом усвідомлюють, що дружелюбність правил до них може бути не такою високою, як здавалося. І саме тоді приватність стає справжнім предметом уваги.

Тому можна помітити, що зростання приватних монет зазвичай не пов’язане з оптимізмом щодо якихось великих перспектив, а з прагненням уникнути ризиків. Це всього лише інструмент, у нього немає особливої віри.

Цікаво, що саме через цю характеристику приватні монети часто привертають капітал у найменш підходящий час, коли ніхто не хоче розповідати історії. У часи застою навіть найкращі наративи не можуть продати — лише ті активи, які не залежать від ринкового консенсусу і ґрунтуються виключно на своїх функціях, мають справжній шанс на відновлення.