Чому "вражаючі 493" на ринку налаштовані на сильне зростання, оскільки концентрація технологій досягає небезпечних рівнів

Проблема концентрації, яка змушує переосмислювати підходи

Індекс S&P 500 стає дедалі більше домінованим кількома мегакорпораціями технологічного сектору. За словами досвідченого аналітика ринку Еда Ярдіні, “Величні сім” технологічних гігантів тепер становлять приблизно 45% від загальної ринкової капіталізації індексу — рівень, який викликає серйозні питання щодо стабільності серед професійних інвесторів.

Ця екстремальна концентрація спричинила значний зсув у довгостроковій інвестиційній тезі Ярдіні. Незважаючи на те, що він зберігає один із найвищих цільових показників S&P 500 на Уолл-стріт і протягом 15 років переважав у технологічному секторі, досвідчений дослідник тепер виступає за стратегічне переважування у бік решти 493 компаній широкого індексу.

Чому “Вражаючі 493” заслуговують більшої уваги

Теза Ярдіні базується на фундаментальному розумінні: подальше зростання Величних сім залежить від їхнього впровадження у ширший ринок. Ці 493 інші компанії повинні купувати та впроваджувати ці технологічні продукти, щоб стимулювати майбутнє зростання, тобто вони також братимуть участь у розширенні штучного інтелекту, що наразі підвищує оцінки.

Новий потенціал полягає не у створенні рішень штучного інтелекту, а у їх ефективному впровадженні. Ярдіні визначив кілька секторів, які мають потенціал отримати вигоду:

Фінанси — банки та фінансові установи, що застосовують ШІ для оптимізації операцій та управління ризиками.

Промисловість — виробничі та логістичні компанії, що використовують ШІ для оптимізації ланцюгів постачання та зниження витрат.

Охорона здоров’я — медичні заклади, що використовують технології для покращення обміну записами та підвищення операційної ефективності.

Його ширше спостереження: кожна компанія стає технологічною, незалежно від її традиційної класифікації.

Реальність оцінки

Roundhill Magnificent Seven ETF (NYSEMKT: MAGS) за підсумками року вже зросла на 21%, продовжуючи випереджати S&P 500, хоча різниця у показниках зменшується. На питання щодо оцінок Ярдіні визнав, що елітна група торгується з премією — але зазначив, що це здебільшого виправдано якістю їхніх прибутків. Винятком є Tesla, яка має коефіцієнт ціна-прибуток 300, що здається розтягнутим у порівнянні з колегами.

Більшість Величних сім заслужили свої високі мультиплікатори завдяки послідовному виконанню та сильним фінансовим результатам.

Важливий нюанс

Обережна позиція Ярдіні щодо концентрації у технологіях не слід сприймати як відмову від потенціалу ШІ. Навпаки, він стверджує, що бум ШІ є настільки значним, що може підняти кілька сегментів ринку одночасно. Це не нульова гра між Маг 7 і Вражаючими 493 — обидва можуть приносити високі доходи, оскільки зростання продуктивності проникає у широку економіку.

Історично ринокова концентрація з часом повертається до нормальних рівнів. Хоча ця реверсія може не статися одразу, структурні сприятливі чинники від впровадження ШІ свідчать про потенціал для зростання обох сегментів S&P 500.

Шлях уперед

Обґрунтування Ярдіні щодо переорієнтації капіталу у 493 компанії відображає зрілість у наративі про ШІ. Початковий етап — коли важливими були лише найбільші технологічні платформи — поступається місцем ширшій фазі впровадження, коли традиційні галузі стають більш конкурентоспроможними, впроваджуючи вже створені інструменти. Це диверсифікаційна стратегія по всьому S&P 500, яка може запропонувати кращі співвідношення ризику та доходу, ніж концентрація лише у перевірених лідерах.