Переход керівництва Федеральної резервної системи: що це означає для ринків

Ера Пауелла завершується у середині 2026 року

Поточний голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл завершить свій термін у травні 2026 року, що ознаменує значний перехід у керівництві монетарної політики США. Після вступу на посаду у 2018 році під час першого терміну президента Трампа, Пауелл керував у період великих економічних турбуленцій — від краху ринку через пандемію у 2020 році до сплеску інфляції у 2022 році, що підштовхнув індекс споживчих цін (CPI) до найвищого рівня за чотири десятиліття — 9,1%, а також до нестабільності регіональних банків у 2023 році.

Формується зміна керівництва

Хоча унікальний досвід Пауелла показує успіх у поверненні інфляції до цільових рівнів, оцінки його керівництва різняться залежно від політичної перспективи. Консервативні критики стверджують, що Пауелл був обережним у зниженні ставок і залишався надто обмежувальним, деякі навіть вважають, що він затримував зниження ставок, щоб вплинути на вибори 2024 року. Вони також вказують на перевитрати у реконструкції будівлі Федерального резерву як на ознаку поганого управління.

Підтримувачі заперечують, що збереження незалежності ФРС — особливо враховуючи, що саме Трамп висунув кандидатуру Пауелла — демонструє стабільність інституцій та здорове управління.

Хасетт з’являється як ймовірний наступник

Президент Трамп дав зрозуміти, що незабаром оголосить про нового голову Федеральної резервної системи, покінчивши з місяцями спекуляцій. За прогнозами ринків, Кевін Хасетт, який наразі очолює Національну економічну раду, став явним фаворитом, оскільки коефіцієнт ймовірності його обрання зріс з приблизно 40% до 75% за останній тиждень.

Профіль Хасетта відповідає заявленим уподобанням Трампа: демонструє лояльність і має помірковану монетарну позицію, що віддає перевагу зниженню ставок над боротьбою з інфляцією через жорстку політику.

Вплив на ринок: поміркований поворот

Зміна керівництва з акцентом на помірковану політику, ймовірно, спричинить сильну позитивну реакцію ринку. Сектори, чутливі до ставок, особливо фінансові послуги, такі як JPMorgan Chase (JPM), нерухомість, наприклад Lennar (LEN) та Home Depot (HD), а також комунальні та інфраструктурні компанії, такі як NextEra Energy (NEE) та American Electric Power (AEP), будуть особливо готові до вигідних змін.

Що далі

Зі завершенням терміну Пауелла ринки готуються до потенційного зсуву у бік більш м’якої монетарної політики. Ймовірне призначення поміркованого голови сигналізує про можливі зміни у політиці щодо ставок, що може змінити інвестиційний ландшафт у кількох секторах. Інвестори, які слідкують за цим перехідом керівництва, мають звернути увагу на вплив у секторах, чутливих до ставок.