Рік визначних досягнень Copper: 5 головних змін на ринку, які визначили 2025 рік

Ринок міді зазнав надзвичайної волатильності протягом 2025 року, ціни піднімалися до історичних максимумів у міру того, як дефіцит пропозиції зустрічався з міцним попитом у рамках переходу на відновлювану енергетику. Вражаюча динаміка цього червоного металу виділялася серед товарів, демонструючи, що промислові метали, пов’язані з економічною трансформацією, можуть рухатися у тандем із традиційними активами-укриттями. Це зближення створило унікальні торговельні динаміки як на ринках ф’ючерсів, так і на спотових ринках міді. Нижче наведено найважливіші події, які сформували траєкторію міді у 2025 році.

1. Стратегічний вихід Glencore з австралійських мідних операцій

Дата публікації: 24 липня 2025 року

Гірничий сектор зазнав значних змін у роботі, коли Glencore оголосила про закриття своїх останніх двох австралійських мідних шахт — Enterprise і X41 — розташованих у Маунт Іса, Квінсленд. Це рішення, вперше озвучене наприкінці 2023 року, відображало зростаючі збитки та неспроможність компанії залучити достатнє фінансування. Наслідки були значними: близько 17 000 робочих місць у регіоні залежали від ланцюга видобутку міді та суміжних галузей.

Однак урядова підтримка стала рятівним колом. У жовтні федеральний уряд Австралії та уряд штату Квінсленд спільно пообіцяли виділити AU$600 мільйонів — рівномірно розподілених і виплачуваних протягом трьох років — для підтримки мідного збагачувального заводу у Маунт Іса та сусіднього переробного заводу у Товнсвіллі. Трой Вілсон, тимчасовий операційний директор Glencore Metals Australia, визнав цю підтримку як важливу для політик, що сприяють обробці критичних металів за допомогою доступної енергетичної інфраструктури.

2. Невизначеність щодо тарифів піднімає ціну міді понад US$10 000

Дата публікації: 21 березня 2025 року

Середина березня стала визначальною, коли ціни на мідь перевищили поріг у US$10 000 за тонну, досягнувши п’ятимісячного максимуму. Цей стрибок стався після попередніх побоювань щодо можливих торговельних обмежень, викликаних початком розслідування адміністрацією США щодо безпеки імпорту міді. Учасники ринку почали нервувати через можливі тарифи, які аналітики попереджали, можуть спричинити розбіжності між котируваннями на Comex і Лондонській металевій біржі.

За даними аналізу StoneX, такі тарифи могли б суттєво спотворити міжнародний розподіл міді, стимулюючи постачальників перенаправляти метал у США — зміщення, що матиме далекосяжні наслідки для глобальних позицій ф’ючерсів на мідь.

3. Китайський мільярдер здійснює сміливий поворот у мідній сфері від дорогоцінних металів

Дата публікації: 21 травня 2025 року

Китайський підприємець Бянь Сімінг привернув увагу ринку, переорієнтувавши капітал із золота у мідь після повідомлення про прибуток у розмірі 1,5 мільярда доларів США від золота. Джерела Bloomberg повідомляли, що він накопичив майже US$1 мільярдів у позиціях ф’ючерсів на мідь. Його стратегічний хід здавався обдуманим, враховуючи важливість міді для модернізації глобальної енергетичної інфраструктури та прагнення Китаю до передових виробничих секторів.

Замість того, щоб відступати під час торговельних напруженостей, Бянь продемонстрував впевненість у економічному курсі Китаю та структурних драйверах попиту на мідь. Його коментар у блозі — «інвестиції — це в основному гра на виживання» — відображав контрінтуїтивний підхід до ринкової волатильності, розглядаючи ризики як можливості.

4. Шок пропозиції на Grasberg ускладнює глобальні ринки міді

Дата публікації: 24 вересня 2025 року

Вересень приніс драму з боку пропозиції, коли Freeport-McMoRan (NYSE:FCX) оголосила форс-мажор у своїй мідно-золотій шахті Grasberg в Індонезії, де компанія володіє 49%, а уряд Індонезії — 51%. Катастрофічна повінь 8 вересня — що включала близько 800 000 метричних тонн мокрого матеріалу і призвела до семи смертельних випадків — змусила призупинити роботу.

Реакція ринку була миттєвою: ціни на мідь зросли на 5%, досягнувши $4.84 за фунт на Comex і US$9 900 за метричну тонну на Лондонській металевій біржі одночасно. Значення Grasberg для світової пропозиції важко переоцінити — цей рудник виробляє 1,7 мільярда фунтів міді та 1,4 мільйона унцій золота щороку, що робить його одним із найбільших у світі комбінованих мідно-золотих підприємств. Представники компанії охарактеризували інцидент як безпрецедентний у історії шахти.

5. Дослідження національної безпеки змінює торгову політику та динаміку міді

Дата публікації: 27 лютого 2025 року

У лютому було запущено виконавчий наказ щодо розслідування імпорту міді відповідно до розділу 232 Закону про розширення торгівлі, що спричинило каскадні наслідки на ринку. Радник з торгівлі Білого дому Пітер Наварро охарактеризував цей розслідування як відповідь на вразливості американської ланцюга постачання та обмеження зростаючого сектору міді в Китаї. Окрім тарифів, Наварро наголосив на відновленні внутрішніх можливостей у галузі видобутку, збагачення та переробки міді для задоволення військових і технологічних потреб.

Невизначеність у політиці швидко вплинула на ринки. В Азії запаси на Лондонській металевій біржі зменшилися на понад 93 000 метричних тонн за чотири дні — найбільше з 2013 року — оскільки учасники ринку переорієнтовувалися перед потенційними торговельними бар’єрами. Ці зміни підкреслюють, наскільки політичні сигнали можуть суттєво змінювати потоки міді так само, як і фізичні порушення пропозиції.

Протягом 2025 року мідь продемонструвала свою критичну роль у енергетичному переході, залишаючись уразливою до геополітичної невизначеності та динаміки ланцюгів постачання. Чи то через урядові втручання в Австралії, шоки пропозиції в Індонезії, чи через переоцінки торговельної політики, цей рік довів, що доля міді дедалі більше залежить від макроекономічних факторів поза межами традиційної економіки видобутку.