Чи нарешті принесе результати недооцінена AI-акція Nokia у 2026 році?

Від нерелевантності до можливості

Протягом майже двох десятиліть Nokia (NYSE: NOK) була відкинута як технічний релікт — колись домінуючий виробник мобільних телефонів, який не зміг адаптуватися, коли революцію в галузі зробив iPhone від Apple. Хоча фінська компанія успішно перейшла до телекомунікаційної інфраструктури, її результати залишалися посередніми. Однак останні рухи на ринку свідчать про можливу зміну цієї історії. Після оголошення 28 жовтня про стратегічну співпрацю з Nvidia акції Nokia зросли, сигналізуючи про відновлення довіри інвесторів до того, що багато вважають недооціненою гравцем у гонці за інфраструктуру штучного інтелекту.

Числа розповідають змішану історію

Фінансова картина демонструє і прогрес, і обережність. За перші дев’ять місяців 2025 року Nokia отримала 13,7 мільярдів євро ($16,0 мільярдів) у доході — скромне зростання на 4% у порівнянні з попереднім роком. Однак у третьому кварталі спостерігалося сильніше зростання, з продажами, що підскочили на 12% через високий попит на оптичні мережі, керовані штучним інтелектом. Це розходження натякає на прискорення зростання у найстратегічніших сегментах компанії.

Прибутковість залишається слабким місцем. Чистий дохід за перші три квартали різко знизився до 116 мільйонів євро ($136 мільйонів) з 471 мільйона євро у попередньому році, головним чином через зростання витрат. Цікаво, що у третьому кварталі компанія заробила 80 мільйонів євро, що свідчить про розширення маржі пізніше в році. Ця динаміка підвищила поточне співвідношення P/E до 36, що вище за середнє значення S&P 500 — 31. Однак прогнозне P/E у 21 вказує на очікуване зростання прибутків, що робить акції потенційно недооціненими щодо майбутніх показників.

Що насправді означає партнерство з Nvidia

Ця співпраця виходить за межі звичайних відносин з постачальниками. Nokia інтегрує свою розширювану інфраструктуру 5G і наступного покоління 6G з технологіями штучного інтелекту від Nvidia, спільно проектуючи системи, здатні впоратися з вибуховим зростанням навантажень штучного інтелекту. Обидві компанії зосередяться на оптимізації крайових обчислень і хмарної віртуалізації, створюючи мережеві рішення, спеціально розроблені для застосувань штучного інтелекту.

Значущість полягає у часі. Хоча доходи від 5G можуть прискоритися у короткостроковій перспективі, специфікації 6G не будуть остаточно затверджені до кінця 2028 року, що означає, що повний фінансовий вплив залишатиметься поза досяжністю ще кілька років. Це створює вікно можливостей, коли недооцінена позиція Nokia може привернути увагу інвесторів-ранніх учасників до того, як технологічний перелом стане очевидним для ширшого ринку.

Аргументи для справжнього прориву

Загальний приріст Nokia за рік уже становить 42%, що відображає певний оптимізм, але відкат після оголошення свідчить про збереження скептицизму. Можливо, цей скептицизм є помилковим. Компанія не робить ставку на повернення через споживчі продукти або нішеві ринки — вона орієнтується на домінування Nvidia у сфері інфраструктури штучного інтелекту, одного з найпотужніших довгострокових трендів у технологіях.

Стати ключовим учасником у мережах, готових до штучного інтелекту, Nokia перетворюється з боржника у важливого постачальника інфраструктури. Це партнерство одночасно задовольняє потребу Nvidia у надійних мережевих партнерах і дає Nokia каталізатор для зростання у найперспективнішому сегменті. Розвиток розумних міст, автономних систем і впровадження корпоративного штучного інтелекту — все це залежить від екосистеми 6G, яку допоможе побудувати Nokia.

Інвестиційна стратегія на майбутнє

Недооцінена компанія + попит на інфраструктуру + стратегічне партнерство = потенційно високі прибутки. Хоча колаборація від жовтня ще занадто нова, щоб суттєво вплинути на фінансові показники 2025 року, ранні ознаки операційного зростання вже видно у результатах третього кварталу.

Реалістичний сценарій: Nokia поступово прискорює зростання доходів у 2026 році, оскільки рішення з 5G генерують повторюваний дохід, а впровадження корпоративних рішень поглиблюється. Наприкінці 2026 або на початку 2027 року, коли специфікації 6G закріпляться і почнуться оновлення мереж, інвестори матимуть набагато ясніше уявлення про комерційну життєздатність партнерства. Тоді й маркер недооцінки, можливо, остаточно зникне.

Для терплячих інвесторів, готових накопичувати перед повним розкриттям історії штучного інтелектуальної інфраструктури, Nokia є недооціненою ставкою на компанію, яка нарешті правильно позиціонується для наступного технологічного циклу.