Майстерність у торгівлі опціонами на акції: всебічний посібник з торгівлі деривативами

Опціонні контракти на акції являють собою похідні інструменти, що отримують свою цінність із базового цінного паперу — зазвичай акцій. На відміну від самих акцій, які надають безперервне право власності у компанії, опціони є обмеженими за часом контрактами, які можуть стати безвартісними. Ці фінансові інструменти приваблюють різних учасників ринку для різних цілей: трейдерів, що прагнуть отримати прибуток від руху цін у будь-якому напрямку, портфельних інвесторів, що потребують захисту від зниження, та інвесторів, що прагнуть збільшити доходність за допомогою левериджу. Однак, механізми можуть здаватися простими на перший погляд, але реальність включає значну складність. Важливо розуміти, що торгівля опціонами несе ризики, які можуть перевищувати початкові інвестиції, тому перед початком роботи необхідно мати глибоке розуміння.

Розуміння основ: що таке опціони на акції?

В основі, опціони на акції — це контракти, що надають право, але не зобов’язання, здійснити операцію за заздалегідь визначеними умовами. Власник вирішує, чи скористатися цим правом, чи ні. Існує дві основні категорії: колл-опціони та пут-опціони, кожен з яких має свої особливості щодо ринкових очікувань і рівня ризику. Незалежно від того, чи застосовуються вони консервативно чи агресивно, всі стратегії з опціонами мають у своїй основі ризики, які потрібно враховувати.

Три ключові параметри

Кожен опціонний контракт базується на трьох основних елементах. Ціна страйку — це рівень ціни, за яким покупець або продавець може здійснити операцію. Наприклад, колл-опціон на Microsoft із страйком $400 дає вам право придбати 100 акцій за точною ціною $400 за акцію, незалежно від руху ринку. Це вигідно, якщо ціна Microsoft підніметься вище $400.

Дата закінчення терміну дії — це крайній термін для здійснення операції. Наприклад, закінчення 21 березня означає, що до цієї дати ви маєте час або реалізувати опціон, або він втратить свою цінність. Після закінчення терміну контракт стає безвартісним, якщо не використаний.

Премія за опціон — це сума, яку ви платите за придбання контракту ( або отримуєте при його продажу ). Оскільки кожен контракт охоплює 100 акцій, потрібно помножити ціну премії за акцію на 100. Премія — це фактична вартість або прибуток, що виникає при купівлі або продажу.

Відмінності між колл- і пут-опціонами

Колл-опціони надають право купити за заздалегідь визначеною ціною. Трейдери віддають перевагу коллам, коли очікують зростання цін, оскільки леверидж значно збільшує прибутки. Зростання ціни акцій на 20% може принести понад 100% прибутку від опціону за кілька тижнів. Саме леверидж пояснює, чому опціони приваблюють агресивних трейдерів — невелика інвестиція може принести великі прибутки, якщо ринок рухається у потрібному напрямку.

Пут-опціони працюють як дзеркало колл-опціонів, надаючи право продати за заздалегідь визначеною ціною. Якщо ви маєте пут на Microsoft із страйком $5 , ви можете продати акції за ціною, навіть якщо їх ринкова вартість впаде до $300. Це вигідно, коли базові активи знижуються, тому пут-опціони цінні для спекуляцій і страхування портфеля. Купівля пут-опціону, коли ціна акцій падає до $500 , приносить прибуток $400 за акцію, що становить $10,000 на стандартному контракті.

Шлях торгівлі: з чого почати

Відкриття торгового рахунку вимагає вибору брокера, що підтримує опціони. Більшість сучасних онлайн-платформ зараз не стягують комісії за торгівлю опціонами, хоча іноді застосовуються збори за контракт. Важливо пройти верифікацію — не всі брокери підтримують торгівлю опціонами, тому потрібно переконатися у доступності перед початком.

Вибір правильних параметрів вимагає точності. Світ доступних опціонів для будь-якої акції постійно зростає. Ви маєте правильно обрати між коллом і путом, визначити відповідний рівень страйку та знайти термін дії, що відповідає вашій стратегії. Помилки тут можуть вплинути на всю вашу позицію.

Активний моніторинг є обов’язковим. Крім відстеження ціни базового активу, потрібно враховувати часове зношення — зниження цінності опціону з наближенням дати закінчення, незалежно від стабільності ціни. Навіть якщо ціна акцій не змінюється, цінність опціону зменшується через час.

Пояснення механізмів прибутку

Левериджовані покупки колл-опціонів дозволяють збільшити прибутки порівняно з прямим володінням акціями. Якщо ви очікуєте зростання, колли прискорюють ваші доходи. Зростання ціни акцій з $400 до $300 дає 33% прибутку від володіння, але короткостроковий колл-опціон часто подвоюється або потроюється.

Напрямлені позиції з путами працюють навпаки. Якщо ви очікуєте зниження, купівля путів приносить значний прибуток. Аналогічно, купівля путів на акції, якими ви не володієте, дозволяє спекулювати на падінні — якщо ваш пут із страйком $100 , і базовий актив падає до $300, ви отримуєте $10,000 за контракт.

Захист портфеля за допомогою захисних путів захищає від катастрофічних знижень. Володіння путами проти існуючих акцій створює страховий механізм. При падінні ринку на 10% відповідні пут-опціони можуть вирости на 50% або більше, компенсуючи втрати портфеля. Якщо ринок зростає, ви втрачаєте лише премію за хеджування, а прибутки від основних активів перевищують витрати на хедж.

Основні відмінності між опціонами і акціями

Головна різниця: акції — це реальне володіння з необмеженим терміном дії, тоді як опціони — це контрактні угоди з визначеним терміном. Ви ніколи не можете втратити більше, ніж інвестиція в акції, але деякі стратегії з опціонами можуть зобов’язати вас до платежів, що перевищують початкові витрати.

Розподіл за призначенням — акції краще використовувати для довгострокового накопичення багатства, тоді як опціони — для короткострокових тактичних дій. Акції мають необмежений термін, їх можна тримати безстроково, тоді як опціони з часом втрачають цінність. Опціони вимагають швидкої впевненості у конкретних подіях — застосовуйте їх лише тоді, коли впевнені у напрямку руху цін до закінчення контракту.