Прогноз дощу та динаміка тарифів у Бразилії впливають на світові ринки кави

Комбінований ринок кави зазнав значного тиску у середу, зумовленого збігом погодних та геополітичних факторів, що впливають на глобальну динаміку попиту та пропозиції. Ф’ючерси на робусту січня різко знизилися, тоді як контракти на арабіку на короткострокову перспективу стикнулися з суттєвими перешкодами, оскільки учасники ринку переоцінюють фундаментальні умови у ключових регіонах виробництва.

Тиск цін через погодні фактори

Прогноз Climatempo щодо значних опадів у ключових кавових зонах Бразилії до наступного тижня викликав негайний тиск на продажі. Очікувані дощі, хоча й корисні для розвитку врожаю, сигналізували про покращення умов для вирощування, що могло підтримати більші врожаї. Це було bearish для короткострокової динаміки цін, оскільки учасники ринку змінювали позиції перед потенційно підтримуючими метеорологічними новинами.

Модель опадів є критичною змінною у глобальній рівновазі арабіки. Лише кілька днів тому дані Somar Meteorologia показали, що Міняс-Герейш — відповідальний за значну частину світового виробництва арабіки — отримав опади значно нижче історичних норм у тиждень 14 листопада, отримавши лише 42% середнього рівня опадів. Останній прогноз передбачає повернення до цієї сухої тенденції.

Вплив тарифів на фізичні поставки

Торгові політики адміністрації Трампа щодо бразильської кави продовжують змінювати імпортні динаміки та рівень запасів. Хоча адміністрація скасувала 10% взаємних тарифів на неконтрольовані товари, бразильська кава залишається під дією окремого тарифу у 40%, накладеного на підставі “національної надзвичайної ситуації”. Це створює постійну невизначеність для імпортерів США, оскільки уточнення щодо звільнень ще очікується.

Тарифне середовище суттєво зменшило закупівлі кави з Бразилії для США. У період з серпня по жовтень, коли тарифи набрали чинності, закупівлі бразильської кави знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком і склали приблизно 984 000 мішків. Оскільки приблизно третина необсмаженої кави в США походить з Бразилії, ця зміна імпорту має суттєві наслідки для внутрішнього постачання.

Запаси ICE сигналізують про дефіцит

Фізичний ринок демонструє явний дефіцит запасів. Запаси арабіки на біржі ICE знизилися до мінімуму за 1,75 року — 396 513 мішків станом на вівторок, що відображає зменшення нових закупівель серед покупців із США через побоювання тарифних обмежень. Запаси робусти також зменшилися до 4-місячного мінімуму — 5 648 лотів у понеділок. Ці показники запасів, у поєднанні з ефектом “молотка” у січневих контрактах на короткострокову перспективу, підкреслюють обмежену пропозицію, що підтримує ціновий тиск.

Прогнози виробництва створюють змішані сигнали

Довгострокові оцінки пропозиції демонструють більш складну картину. StoneX прогнозує, що Бразилія виробить 70,7 мільйонів мішків у маркетинговому році 2026/27 — на 29% більше порівняно з попереднім роком, при цьому виробництво арабіки досягне 47,2 мільйонів мішків. Навпаки, Conab раніше знизила свій прогноз арабіки на 2025 рік на 4,9% до 35,2 мільйонів мішків, що свідчить про короткострокові обмеження перед будь-яким відновленням виробництва.

Розширення виробничих потужностей у В’єтнамі створює ще один динамічний фактор пропозиції. Національна статистична служба В’єтнаму повідомила, що експорти за січень-жовтень 2025 року зросли на 13,4% у порівнянні з минулим роком і склали 1,31 мільйонів метричних тонн. Виробництво у 2025/26 прогнозується на рівні 1,76 мільйонів метричних тонн — на 6% більше порівняно з минулим роком, що є максимумом за 4 роки і відображає домінуючу роль В’єтнаму у світовому постачанні робусти.

Глобальна оцінка пропозиції та попиту

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про зростаючі обмеження пропозиції на глобальному рівні, незважаючи на розширення виробництва у В’єтнамі. Служба закордонних сільськогосподарських ресурсів USDA прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 зросте на 2,5% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 178,68 мільйонів мішків, хоча виробництво арабіки очікується зменшення на 1,7%, а робусти — зростання на 7,9%.

Конкурентні сценарії пропозиції — більш жорстка короткострокова доступність у поєднанні з очікуваним середньостроковим зростанням виробництва — формують фундаментальні рамки для формування цін. Учасники ринку повинні зважувати негайний тиск через тарифні обмеження запасів і сприятливі погодні умови у Бразилії проти довгострокових сигналів відновлення виробництва у ключових регіонах.