Глобальний сплеск у постачанні кави спричиняє відступ робусти та арабіки

Ринки кави стикаються з зростаючим тиском у зв’язку з підвищенням прогнозів виробництва та сприятливими погодними умовами для розвитку врожаю. Як сорти робусти, так і арабіки за останні два тижні зазнали значних втрат, причому березнева арабіка закінчилася на -2.00%, а січнева робуста — на -2.13%. Це відступання відображає фундаментальні зміни: очікується значне розширення світових запасів кави до 2025/26 року, що послаблює короткострокову цінову підтримку.

Перспективи постачання переважають цінову підтримку

Благополучні погодні умови в Бразилії стали двосічним мечем для цін на каву. Сильні дощі по всьому Мінейру — домінуючому регіону арабіки в Бразилії — досягли 155% від історичних норм, що зміцнює перспективи врожаю. Агентство з врожайності Бразилії Conab пізніше підвищило прогноз виробництва кави в 2025 році на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків. Служба закордонних сільськогосподарських ресурсів USDA прогнозує, що світове виробництво кави досягне рекордних 178.68 мільйонів мішків у 2025/26 році, зростаючи на +7.9% за рахунок збільшення виробництва робусти до 81.658 мільйонів мішків.

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, ускладнює ці побоювання щодо постачання. Експорт у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, тоді як за весь рік поставки кави зросли на 14.8% до 1.398 MMT. У перспективі, прогнозується, що виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 році зросте на 6% у порівнянні з минулим роком до 1.76 MMT — потенційно максимум за 4 роки, якщо погодні умови сприятимуть.

Змішані сигнали від рівнів запасів

Динаміка зберігання створює суперечливі картини. Запаси арабіки на ICE відновилися до 426 523 мішків, але залишаються значно нижчими за довгострокову траєкторію. Зберігання робусти знизилося до 11.5-місячного мінімуму — 4 012 лотів, що свідчить про обмежену доступність у короткостроковій перспективі. Однак, прогнози FAS на 2025/26 рік вказують на зростання кінцевих запасів на 4.9% у порівнянні з минулим роком до 22.819 мільйонів мішків, що потенційно може тиснути на ціни, незважаючи на поточну стислість.

Регіональні розбіжності та механізми ринку

Експорт зеленої кави з Бразилії різко скоротився у листопаді, знизившись на 27% у порівнянні з минулим роком до 3.3 мільйонів мішків. Це частково структурне зниження — покупці з США зменшили закупівлі бразильської кави на 52% під час дії тарифів. Зняття цих мит тепер створює невизначеність щодо відновлення попиту з боку США, враховуючи існуючі внутрішні запаси.

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком за поточний маркетинговий рік, що свідчить про незначне балансування попиту та пропозиції, незважаючи на міцні виробничі потоки. Оскільки запаси робусти зростають, а виробництво арабіки зменшується на (-1.7% прогнозується), учасники ринку переглядають свої позиції напередодні очікуваного інфлекційного моменту у середині 2025 року.