Що кожен інвестор повинен розуміти про Centrus Energy перед прийняттям рішення

Основна інвестиційна теза

Centrus Energy (NYSE: LEU) працює як спеціалізований постачальник збагачення урану та ядерного палива, розташований на критичному етапі енергетичної стратегії Америки. Компанія перетворилася з менш відомого ядерного постачальника у незамінного гравця у відновленні внутрішніх потужностей збагачення урану — зміна, яка значно привернула увагу інвесторів.

Історія інвестицій обертається навколо трьох стовпів: Centrus займає незамінну позицію у постачанні ядерного палива в США, підтримує міцну фінансову базу та отримує вигоду від довгострокових структурних сприятливих чинників у секторі ядерної енергетики.

Чому Centrus є стратегічною національною інфраструктурою

Centrus працює як один із небагатьох публічно торгованих, американських власних збагачувачів урану — відмінність, яка має велике значення. Компанія стала першою американською фірмою, яка отримала ліцензію на виробництво високоякісного, низькозбагаченого урану (HALEU), передової форми палива, що все більше необхідна для реакторів наступного покоління.

Це має велике значення, оскільки глобальні потужності збагачення історично зосереджені у кількох країнах, з Росією, яка домінує у цій галузі. Оскільки уряд США пріоритетизує зменшення залежності від російського ядерного палива та досліджує передові реактори для надійного виробництва електроенергії, включаючи потенційне застосування у енергетично інтенсивних дата-центрах, створення міцної внутрішньої ланцюжка постачання HALEU стало стратегічною необхідністю.

Міністерство енергетики США визнало цю реальність, уклавши партнерство безпосередньо з Centrus. Угода передбачає федеральне фінансування для роботи демонстраційного об’єкта з виробництва HALEU на підприємстві компанії у Пікотоні, Огайо, з зобов’язанням уряду купувати збагачене уранове виробництво. Centrus вже досягла важливого етапу, доставивши 900 кілограмів HALEU, а DOE продовжує контракт на закупівлю ще 900 кілограмів до 2026 року.

Фінансові показники та структурні особливості

На відміну від багатьох спекулятивних гравців у ядерній енергетиці, таких як Oklo або Nano Nuclear Energy, Centrus вже демонструє прибутковість. У третьому кварталі 2025 року компанія отримала приблизно $4 мільйонів у чистому доході при приблизно $75 мільйонів у квартальному доході. Другий квартал показав ще кращі результати — близько $29 мільйонів чистого доходу при приблизно $155 мільйонів доходу.

Квартальні результати суттєво коливаються, оскільки контракти Centrus не мають передбачуваних стабільних потоків доходів. Прибутки чутливі до цін на уран у момент доставки клієнту, що створює природну волатильність у звітних результатах. Ця непередбачуваність є компромісом, який інвестори повинні розуміти та приймати.

Баланс компанії має значну силу. Після залучення приблизно $805 мільйонів у серпні через конвертовані облігації, Centrus завершила третій квартал із приблизно $1,6 мільярдами необмежених грошових коштів. Ця значна грошова позиція забезпечує виняткову операційну гнучкість для компанії такого масштабу, особливо враховуючи наміри керівництва розширити збагачувальний завод у Пікотоні.

Однак структура конвертованих облігацій ускладнює ситуацію: ці інструменти з часом можуть конвертуватися у акції, що потенційно призведе до розмивання частки існуючих акціонерів. Це важливий аспект ризиків для поточних та потенційних інвесторів.

Висновок щодо інвестицій

Centrus Energy приваблює інвесторів із достатнім терпінням для подолання волатильності та щирою впевненістю, що ядерна енергія суттєво розшириться у американському енергетичному ландшафті в найближчі десятиліття. Компанія не має характеристик стабільної, передбачуваної акціонерної інвестиції.

Для інвесторів, які шукають більш стабільне та диверсифіковане ядерне портфоліо, більш доречним є інвестиція у ядерні біржові фонди. Такі фонди розподіляють ризик між кількома компаніями у ядерній екосистемі, а не зосереджують його в одному збагачувачі.

Значний показник акцій — їхній суттєвий ріст протягом року, що відбувався під час періодів волатильності, — відображає стратегічну важливість внутрішнього збагачення урану та спекулятивний характер інвестицій у ядерний сектор загалом. Ті, хто розглядає Centrus, повинні робити це з ясним розумінням як можливостей, так і ризиків, що супроводжують концентрацію у стратегічного ядерного інфраструктурного провайдера.