Збереження природного газу викликає зростання цін на тлі прогнозу холодної погоди

Січневі ф’ючерси на природний газ на NYMEX зросли у середу, закрившись на рівні +0.077 (+1.72%), під впливом більш різкого, ніж очікувалося, скорочення запасів. Щотижневий звіт EIA показав, що запаси природного газу скоротилися на 11 млрд куб. футів за тиждень, що закінчився 21 листопада, перевищуючи ринковий консенсус у 9 млрд куб. футів і свідчить про зменшення пропозиції.

Дані про запаси підтримують бичачий настрій

Більше зменшення запасів природного газу сталося у критичний час для сезонного попиту. Хоча скорочення на 11 млрд куб. футів було значним, воно все ще поступалося середньому за 5 років тижневому показнику у 25 млрд куб. футів, що свідчить про відносно здоровий рівень запасів. Станом на 21 листопада запаси природного газу були на 4.2% вище за середньорічний сезонний показник за 5 років, хоча порівняно з минулим роком вони зменшилися на 0.8%, що створює помірно підтримуючий фон для цін.

Через Атлантику запаси газу в Європі становили 78% від ємності станом на 24 листопада, що нижче за середньорічний сезонний показник у 88% за цей період — потенційне джерело конкуренції за попит між континентами.

Прогнози погоди підсилюють очікування щодо попиту на опалення

Холодні погодні умови, що з’являються по всій США, додали додаткових чинників підтримки цін на природний газ. Метеорологічні прогнози G2 відзначили перехід до холоднішої погоди на сході та півдні США (з 1 по 5 грудня) та на сході й півночі (з 6 по 10 грудня), що потенційно підвищить попит на опалювальні ресурси перед зимовим сезоном.

Зростання виробництва чинить тиск на ціни

Незважаючи на підтримку запасів, високий рівень виробництва в США залишається перешкодою. EIA підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік до 107.67 млрд куб. футів на добу у листопаді, що на 1.0% більше за оцінку у вересні у 106.60 млрд куб. футів. Виробництво сухого газу в нижніх 48 штатах досягло рекордних 113.1 млрд куб. футів на добу у середу, що на 8.3% більше порівняно з минулим роком.

Картина пропозиції відображає активну бурову діяльність: кількість бурових установок для видобутку природного газу в США зросла до 130 у тиждень, що закінчився 28 листопада — максимум за 2.25 роки, згідно з даними Baker Hughes. Кількість бурових установок більш ніж подвоїлася порівняно з мінімумом у 94 у вересні 2024 року.

Експорт СПГ та попит на електроенергію

Чистий потік СПГ до американських експортних терміналів у середу становив 18.4 млрд куб. футів на добу, що на 3.5% більше порівняно з попереднім тижнем. Тим часом, виробництво електроенергії в США залишалося підтримуючим, з попитом на газ у нижніх 48 штатах на рівні 89.8 млрд куб. футів на добу, хоча це на 0.7% менше за минулий рік. За 52 тижні, що закінчилися 15 листопада, виробництво електроенергії в США зросло на 2.9% у порівнянні з минулим роком і склало 4,286,124 ГВт·год, згідно з даними Edison Electric Institute.

Висновки ринку

Ринок природного газу стикається з протилежними тенденціями: підтримка запасів і холодні прогнози зменшуються через рекордне виробництво та високий рівень бурових установок. Ближкострокова динаміка цін, ймовірно, буде залежати від сезонного попиту та погодних коливань, а довгострокові тенденції — від того, чи збережеться високий рівень виробництва і як зміниться попит на експорт.