Несподівана ефективність золота як інвестиції на 20 років: Чим $10K міг стати

Золото залишається одним із найстійкіших засобів збереження цінності протягом століть, проте багато інвесторів ігнорують його потенціал у портфелі. Хоча цей дорогоцінний метал давно виконує практичні функції — від прикрас до промислових застосувань — його роль як захисту від інфляції та ринкової волатильності отримала новий поштовх до уваги. Останні показники ринку свідчать, що помірна початкова інвестиція в золото могла принести значне багатство за останні два десятиліття.

Як золото показало себе за два десятиліття

Цифри розповідають переконливу історію. Між 2005 і кінцем 2024 року золото принесло середньорічну дохідність у розмірі 9,47% — цифра, яка конкурує з традиційними ринками акцій і часто їх перевищує. Інвестор, який вклав 10 000 доларів у золото на початку цього періоду, побачив би, як його позиція зросла приблизно до 65 967 доларів до кінця 2024 року. Це становить сукупний приріст близько 560%, що демонструє здатність металу генерувати доходи, які відповідають або перевищують цільовий 10% річний показник багатьох багатіїв.

Ця продуктивність стає ще цікавішою, якщо врахувати, що ці досягнення були отримані в періоди, коли фондові ринки зазнавали значної волатильності, крахів і корекцій.

Що насправді рухає ціну золота?

На вартість золота впливають кілька факторів — інфляційні тенденції, рівень відсоткових ставок, динаміка попиту і пропозиції, геополітична напруга та політика центральних банків. Однак фінансовий аналіз свідчить, що один фактор має непропорційно великий вплив: дохідність 10-річних казначейських облігацій США.

Дослідження показують, що при кожному зростанні реальної дохідності 10-річних казначейських облігацій на 100 базисних пунктів ціна золота з урахуванням інфляції зазвичай знижувалася приблизно на 24%. Навпаки, коли дохідність казначейських облігацій зменшується, золото має тенденцію до зростання. Це зворотне співвідношення створює передбачуваний патерн: зростання реальних доходностей пригнічує попит на золото, тоді як їх зниження сприяє його зростанню.

Чому дохідність казначейських облігацій створює цю динаміку?

Механізм простий. Золото не приносить дивідендів, відсотків і не генерує грошових потоків — це чисто актив для зростання капіталу. Коли дохідність казначейських облігацій суттєво зростає, альтернативна вартість утримання бездоходних активів стає надмірною. Інвестор може замість цього вкладати капітал у облігації або інструменти з фіксованим доходом і отримувати стабільний прибуток без ризику коливань ціни металу.

А коли дохідність казначейських облігацій знижується і реальні доходи зменшуються, статус золота як бездоходного активу стає менш стримуючим фактором. Інвестори приймають відсутність доходу, оскільки альтернатива — вкладення у низькодохідні цінні папери — дає мінімальну компенсацію за втрату можливості. Тоді традиційна привабливість золота як засобу збереження багатства і захисту від інфляції знову проявляється.

Основний висновок для інвесторів

20-річний досвід показує, що золото має право на існування як компонент портфеля, особливо під час інфляційних періодів і періодів розширення грошової маси. Хоча воно не зможе конкурувати з найуспішнішими акціями зростання у бульбашкових ринках, воно пропонує щось, чого ці цінні папери не можуть — стабільність і збереження купівельної спроможності, коли інші активи зазнають труднощів. Розуміння зв’язку з дохідністю казначейських облігацій дає інвесторам основу для визначення часу — або хоча б для контекстуалізації — їхнього впливу на дорогоцінні метали.