Ринки енергетики знижуються через змішані сигнали щодо конфлікту між Росією та Україною після мирних переговорів

Майбутнє енергоносіїв у п’ятницю зазнало значних продажів через суперечливі сигнали щодо потенційних російсько-українських мирних переговорів, що створило невизначеність у всьому товарному комплексі. Контракти на нафту WTI січня знизилися на -0.94 пункту, що становить -1.59%, тоді як бензин RBOB січня впав на -0.0299 або -1.62% за сесію. Обидва бенчмарки досягли найнижчих рівнів за чотири тижні, перш ніж частково відновитися, оскільки інвестори боролися з мінливими геополітичними динаміками.

Каталізатор миру та зміцнення долара тиснуть на ціни

Основним негативним чинником стали повідомлення про те, що президент України Зеленський висловив готовність до участі у мировій рамці, розробленій спільно Вашингтоном і Москвою. Ця дипломатична подія спочатку спричинила настрої ризику-відсутності в енергетичних ринках, оскільки трейдери переоцінювали свої премії за геополітичні ризики. Однак цей ралі у цінах на мир виявилося короткочасним. Україна та її західні партнери згодом відхилили критичні компоненти запропонованого врегулювання, знову піднявши побоювання щодо тривалості конфлікту.

Додатковий тиск на цінову динаміку створила значна зміцнення Доларового індексу (DXY00), який піднявся до найсильнішого рівня за 5,5 місяців. Зміцнення долара зазвичай знижує оцінки на нафту для міжнародних покупців, створюючи додатковий імпульс до зниження.

Зміни у динаміці пропозиції змінюють перспективи ОПЕК

Картина пропозиції стала більш складною, оскільки ОПЕК опублікувала значну переоцінку свого балансу ринку за третій квартал. Картер скасував попередній прогноз дефіциту у 400 000 барелів на добу і тепер прогнозує надлишок у 500 000 б/д. Це зміна відображає сильніші за очікування показники виробництва у США та збільшення видобутку самих членів ОПЕК.

Адміністрація енергетичної інформації США підвищила свій прогноз виробництва на 2025 рік до 13.59 мільйонів б/д з попередніх 13.53 мільйонів б/д, що свідчить про подальшу силу американського сланцевого видобутку. Тим часом, виробництво ОПЕК у жовтні зросло на 50 000 б/д до 29.07 мільйонів б/д — найвищого квартального середнього за 2,5 роки.

Відхилення у російському експорті підтримують ціну

Незважаючи на медвежий тиск з боку глобальної пропозиції, ціни на нафту отримали підтримку від збоїв у російському експорті. Дані Vortexa, оприлюднені напередодні, показали, що експорт російських нафтопродуктів у період першої половини листопада знизився до 1.7 мільйонів б/д — найнижчого рівня за понад три роки. Це скорочення спричинене інтенсивною українською кампанією проти російської нафтопереробної інфраструктури, оскільки Україна пошкодила приблизно 13-20% російських потужностей з переробки наприкінці жовтня, зменшивши виробництво приблизно на 1.1 мільйонів б/д.

Нові санкції проти російських нафтових компаній і флоту танкерів додатково обмежують можливості Москви виставляти нафту на міжнародних ринках. Ці геополітичні тиски, у поєднанні з тривалими напруженостями на Близькому Сході — включаючи захоплення Іраном нафтонесучого судна у затоці Оман минулого тижня — і потенційні військові дії США проти Венесуели (один з 12 найбільших світових виробників нафти), підтримують ціни на нафту, незважаючи на ширший надлишок пропозиції.

Динаміка запасів і тенденції виробництва

Умови запасів сирої нафти у США залишаються сприятливими для підтримки цін. Дані EIA показали, що запаси сирої нафти станом на 14 листопада були на 5.0% нижчими за середньорічний сезонний показник за п’ять років, тоді як запаси бензину відставали на 3.7%, а дистилятів — на 6.9%. Внутрішнє виробництво сирої нафти трохи знизилося до 13.834 мільйонів б/д у тиждень, що закінчився 14 листопада, порівняно з рекордним показником попереднього тижня у 13.862 мільйонів б/д.

Кількість бурових установок зросла незначно на два до 419 активних платформ, хоча це залишається трохи вище за мінімум за 4 роки у серпні — 410 установок. Загальна тенденція демонструє значне погіршення, оскільки активних бурових зменшилася різко з піку у грудні 2022 року — 627.

ОПЕК+ переглядає стратегію через надлишки

ОПЕК+ повідомила на своєму засіданні 2 листопада, що країни-учасники збільшать видобуток на 137 000 б/д у грудні перед запланованою паузою у виробництві, яка триватиме до першого кварталу 2026 року. Такий обережний підхід відображає зростаючу тривогу щодо зростаючих глобальних надлишків нафти. Міжнародне енергетичне агентство у жовтні прогнозувало, що 2026 рік може стати роком рекордного глобального перевищення пропозиції — до 4.0 мільйонів б/д.

ОПЕК+ продовжує зусилля щодо повного відновлення скорочення виробництва у 2.2 мільйонів б/д, запровадженого на початку 2024 року, хоча близько 1.2 мільйонів б/д залишаються невідновленими. Окремо, Vortexa повідомила, що запаси сирої нафти на стаціонарних танкерах зросли на 1.1% за тиждень і становили 103.41 мільйонів барелів станом на 14 листопада — найвищий рівень накопичення з червня 2024 року, що свідчить про формування плаваючих запасів на тлі невизначеності цін.