Чому лідери у сфері інфраструктури штучного інтелекту прориваються — і куди зараз слід дивитися інвесторам

Війна за AI-чипи створює історичні можливості

Гонка за домінування в AI кардинально змінила ландшафт напівпровідників. Поки більшість інвесторів зосереджені на пануванні Nvidia, дві компанії тихо зайняли позиції як справжня інфраструктурна опора революції AI — і обидві демонструють класичні ознаки сили, варто звернути на них увагу.

Коли ми говоримо про подвоєння експозиції до технологічних акцій, маємо на увазі компанії з справжніми структурними перевагами, а не просто моментум-інвестиції. У цьому циклі AI це означає гравців, що контролюють і чипи, і програмний стек.

Broadcom: Непомічений архітектор AI-інфраструктури

Ось що більшість пропускає: Broadcom не просто виробляє чипи — вона стала необхідним партнером, що допомагає кожній великій технологічній компанії створювати власний кастомний силікон.

Цифри розповідають історію. Broadcom визначила $60 мільярдний ринковий потенціал у кастомних AI-чипах до 2027 фінансового року — приблизно вдвічі більше за її поточний загальний дохід. Це не спекуляція; це вже підписані угоди з трьома великими клієнтами.

Але це ще не все. Четвертий клієнт щойно зробив замовлення на $10 мільярдів, а OpenAI уклала угоду на 10 гігават інфраструктури Broadcom. Щоб зрозуміти масштаб: один гігават приблизно відповідає $35 мільярдам у вартості чипів, тобто цей один контракт може коштувати понад $100 мільярдів щороку.

Крім кастомних чипів, Broadcom домінує у мережевих рішеннях для дата-центрів — критичних компонентах (Ethernet-комутатори, оптичні міжз’єднання), що дозволяють AI-кластером ефективно спілкуватися. Цей інфраструктурний рівень переживає вибуховий ріст, оскільки компанії розвивають свої можливості AI.

Додайте до цього їхню програмну платформу через VMware для віртуалізації та хмарного управління, і ви отримаєте компанію, яка охоплює кожен рівень AI-інфраструктури. Це той тип структурної огорожі, що зазвичай створює подвійні вершини для інвесторів, які виявляють її рано.

Тихе перетворення Alphabet у AI

Рік тому Alphabet виглядав вразливим — Google Search здавалося, що зазнає руйнування. Швидкий розвиток подій змінив ситуацію кардинально.

Alphabet впровадила свою велику мовну модель Gemini у Google Search, Android і хмарну інфраструктуру. Нещодавно випущена модель Gemini 3 отримала схвалення галузі, і навіть OpenAI визнає, що інновації Alphabet створюють реальний конкурентний тиск.

Але ось що змінює гру: кастомні TPU (тензорні процесорні блоки). Хоча домінують GPU Nvidia, TPU Alphabet — створені спеціально для TensorFlow у Google Cloud — пропонують щось унікальне: вони більш енергоефективні, економічні і, можливо, працюють так само або краще для певних AI-навантажень.

Стратегічна перевага величезна. Alphabet може запускати свої AI-навантаження дешевше за конкурентів, що забезпечує кращі маржі у хмарних сервісах і структурну цінову перевагу у своєму основному бізнесі пошуку. Жодна інша компанія не поєднує у собі світовий клас AI-модель, кастомні чипи, оптимізовані для їхньої інфраструктури, і велику хмарну платформу.

Інфраструктурний рівень — де формується справжня цінність

Обидві компанії виграють від фундаментальної зміни: коли AI переходить від навчання до інференції, ефективність стає всім. Компаніям потрібна інфраструктура, яка не лише потужна, а й економічна у масштабі.

Broadcom допомагає іншим створювати кастомні чипи для досягнення цієї ефективності. Alphabet створила свої власні і тепер ліцензує цю платформу. У будь-якому випадку, вони знаходяться на переможній стороні розвитку інфраструктури — непоказний, але надприбутковий шар під бумом AI-застосунків.

Для інвесторів, що прагнуть збільшити експозицію до торгівлі AI-інфраструктурою, ці дві акції представляють справжні структурні переваги, які варто накопичувати.