Що спричиняє зростання золота у 2026 році: інвестиційні тенденції понад прогноз цін

Виняткові результати золота у 2025 році — з прибутками понад 60 відсотків до грудня — створили основу для ключового питання: чи продовжиться цей імпульс у 2026 році? Кілька фінансових установ і аналітиків ринку прогнозують, що фундаментальні сили, що підтримують цей ралі, залишаються незмінними, натякаючи на можливе досягнення цін на золото в діапазоні від $4 500 до $5 000 у наступному році. Щоб зрозуміти механізми цього прогнозу, потрібно дослідити, як геополітична невизначеність, макроекономічні зміни та структурні зрушення у поведінці інвесторів переосмислюють ринок дорогоцінних металів.

Рівняння долар-ставка: макроекономічні сприятливі фактори для золота

Зворотній зв’язок між рухом цін на золото і силою долара США став визначальною характеристикою бичого тренду 2025 року. У перспективі 2026 року очікується, що ця динаміка посилиться, оскільки монетарна політика виходить на передній план.

Федеральна резервна система стикається з зростаючим тиском з метою зниження ставок через зростаючі фіскальні зобов’язання. Поточні витрати на відсотки федерального уряду США становлять приблизно $1,2 трлн щороку при дефіциті бюджету у $1,8 трлн, що створює структурні стимули для зниження ставок. Оскільки термін голови ФРС Джерома Пауелла закінчується у 2026 році, зросли очікування щодо більш м’якої політики керівництва. Ця ситуація — зниження ставок у поєднанні з потенційним кількісним пом’якшенням замість його зменшення — традиційно ослаблює долар і підвищує привабливість золота.

Цільова ціна Morgan Stanley на середину 2026 року у $4 500 за унцію зосереджена на припущеннях щодо слабшого долара і зниження реальних відсоткових ставок. Goldman Sachs прогнозує подібні рівні на тлі очікуваної інфляції через політику ФРС, тоді як Bank of America передбачає прорив золота через позначку $5 000 у міру прискорення дефіцитних витрат. Злиття цих прогнозів свідчить про значний консенсус щодо напрямків руху цін, якщо не точних рівнів.

Геополітичний ризик як структурний стовп попиту

Невизначеність у торговій політиці суттєво змінила психологію інвесторів щодо активів безпеки. Захисна позиція нової адміністрації створює тривалу волатильність на світових ринках, підсилюючи роль золота як портфельного хеджу.

Ця ситуація продовжує проявлятися у tangible попиті. Інвестиційні фонди, що спеціалізуються на золото, отримують значні притоки капіталу, тоді як центральні банки по всьому світу — особливо ті, що зменшують володіння доларом — підтримують агресивні стратегії накопичення. Джо Каватоні, старший стратег ринку для World Gold Council, підкреслює, що виклики, що впливають на результати золота у 2025 році, не зменшуються. Він очікує, що покупки центральних банків триватимуть і у 2026 році, хоча й можливо з поміркованим темпом порівняно з останніми роками. Потоки ETF, навпаки, залишатимуться стабільними, оскільки західні інвестори все більше визнають диверсифікаційні переваги золота на тлі економічної невизначеності.

Гіпотеза корекції AI: новий каталізатор

Поза традиційною роллю активу безпеки, з’являється новий нарратив навколо оцінки акцій штучного інтелекту, що створює ще один потенційний бичачий сценарій для золота у 2026 році. Основні інвестиційні стратеги вже попереджають, що розширення оцінки сектору AI може зазнати труднощів, якщо ці технологічні компанії не зможуть забезпечити пропорційний дохід від великих капіталовкладень.

Аналізи Macquarie розглядають це як можливість хеджування, зазначаючи, що «оптимісти купують технології, песимісти — золото, хеджери — обидва». Дослідження Bank of America також визначає золото як потенційно найефективніший захист від корекції технологічного сектору. Логіка проста: якщо ентузіазм щодо AI зникне через розчарування фундаментальними показниками або торгові обмеження Трампа ще більше звузять ланцюги постачання та експорт технологій, переорієнтація портфеля з акцій може спрямувати значний капітал у tangible активи та дорогоцінні метали.

Прогнози цін і ринковий консенсус

Обсяг прогнозів інституційних аналітиків вказує на стабільні параметри для результатів золота у 2026 році:

Metals Focus прогнозує середньорічну ціну близько $4 560, з потенціалом до $4 850 у останньому кварталі. B2PRIME Group оцінює середньорічну ціну у $4 500, наголошуючи на тому, що боргові зобов’язання та слабкість довгострокових казначейських облігацій підтримують оцінки дорогоцінних металів. Прогноз Goldman Sachs у $4 900 враховує прискорення покупок центральних банків разом із інфляційним зниженням ставок. Цільовий рівень понад $5 000 від Bank of America базується на припущеннях щодо подальшого зростання дефіциту і незвичних політичних кроків.

Ці прогнози, незважаючи на різницю у точних цифрах, мають спільні базові припущення: збереження тиску на федеральні витрати, зниження ставок ФРС, накопичення центральних банків і тривала геополітична невизначеність залишатимуться ключовими факторами у прогнозі цін на золото до 2026 року.

Наслідки для учасників ринку

Злиття цих структурних факторів свідчить, що 2026 рік, ймовірно, збережуть умови, що сприяли ралі золота у 2025 році. Торгові напруженості не мають ознак розв’язання, оцінки AI залишаються вразливими до розчарувань, фіскальна ситуація у США продовжує погіршуватися, а монетарна політика, ймовірно, буде орієнтована на пом’якшення. Для інвесторів, що формують портфелі, ці фактори свідчать про те, що роль золота як захисту від інфляції та невизначеності залишатиметься економічно обґрунтованою, а прогноз цін на золото у діапазоні від $4 500 до $5 000 є цілком обґрунтованою базою для планування, а не оптимістичним винятком.