Страх створює можливості: чому ці акції на 52-тижневому мінімумі можуть бути прихованими перлинами

Коли ринки панікують, розумні інвестори купують. Інвестиційний посібник простий: купуйте, коли інші бояться. Однак більшість роздрібних трейдерів роблять навпаки — вони тікають, коли ціни падають. Три великі акції зараз торгуються поблизу своїх 52-тижневих мінімумів, і це саме той тип контрінвестиційної ситуації, яка історично винагороджувала терплячих інвесторів.

Контрінвестиційний випадок для проблемних голубих фішок

Спад ринків часто створює ілюзії. Акція, що досягла нових мінімумів, не означає, що основний бізнес погіршився пропорційно. Розглянемо поточну ситуацію: Alphabet, Merck і Block всі зазнали удару, але їх фундаментальні показники розповідають іншу історію, ніж їхні цінові графіки.

Спільна риса? Всі три торгуються за оцінками, які не виглядали так привабливо вже багато років. Коли якісні компанії знижують через тимчасові перешкоди, а не через структурний колапс, саме тоді зазвичай зростає довгострокове багатство.

Alphabet: платити за невизначеність, а не за якість бізнесу

Акції Alphabet знизилися на 16% за цей рік, і зараз вони приблизно на 10% від свого 52-тижневого мінімуму в $142.66. Причина: антимонопольні побоювання та потенційне розділення компанії. Однак ринки закладають катастрофу, ігноруючи реальність.

За прогнозним P/E всього 17.8 — значно нижче середнього по S&P 500 близько 23 — ви отримуєте технологічного гіганта за знижкою. За останні 12 місяців компанія отримала $112 мільярдів у чистому прибутку. Її конкурентні переваги (Google Search, YouTube) залишаються цілі. Щодо штучного інтелекту, Alphabet майже не відстає, активно конкуруючи в цій важливій галузі Gemini.

Навіть якщо станеться розділення, історія показує, що корпоративні реструктуризації часто відкривають цінність для акціонерів, а не знищують її. Поточна знижка, здається, закладає сценарії найгіршого випадку, які можливо й ніколи не стануться.

Merck: страхи щодо тарифів приховують історію відновлення

Фармацевтичний гігант Merck зазнав більшого удару — акції знизилися на 22% за рік після досягнення нових 52-тижневих мінімумів. Негайна причина: ризики тарифів у Китаї, у поєднанні з продажами за перший квартал, що знизилися на 2% до $15.5 мільярдів, і очікувані $200 мільйонів витрат на тарифи цього року.

Але тут важливо мати перспективу. Тарифи — циклічні політичні питання, а не постійні порушення бізнесу. Останні переговори США та Китаю вже сигналізували про можливе зниження тарифів на 90 днів, що натякає на остаточне вирішення.

Тим часом, оцінка Merck кричить про можливості. За P/E 11.7 ви отримуєте значний запас безпеки. Компанія розробляє препарат GLP-1 для схуднення та запускає нові варіанти Keytruda для боротьби з майбутніми перешкодами у доходах. Терплячі інвестори отримують сьогодні винагороду за ризики, які можливо й ніколи не реалізуються.

Block: Волатильність — не слабкість для довгострокових тримачів

Block зазнав найбільшого удару — знизився на 34% цього року — після того, як розчаровуючі результати за квартал спричинили обвал акцій. Перший квартальний результат компанії включав $93 мільйонів збитків від переоцінки, пов’язаних з володінням Bitcoin, що налякало нервових інвесторів.

Однак операційна картина Block набагато сильніша, ніж здаються головні цифри. Операційний прибуток до Bitcoin-збитків склав $329 мільйонів — зростання на 32% порівняно з минулим роком. Bitcoin тепер становить 40% доходу, і хоча це додає волатильності, це також позиціонує Block як важільну ставку на прийняття криптовалют.

Для фінтех-інфраструктури (точок продажу систем, переказів через Cash App), Block залишається в секторах з довгостроковим зростанням. За P/E 12 і прогнозним P/E менше 14, акції закладають значний песимізм. Інвестори з багаторічним горизонтом повинні сприймати недавню слабкість як можливість.

Висновок: ціни на 52-тижневих мінімумах не означають погані інвестиції

Шаблон, що повторюється у цих трьох акціях: справжні короткострокові побоювання створюють перебільшені продажі. Коли ринки зациклюються на тарифах, антимонопольних справах і макроекономічних ризиках, вони часто недооцінюють довгострокову прибутковість домінуючих бізнесів.

Історія винагороджує інвесторів, які купують, коли ціни знижені, але якість бізнесу залишається цілісною. Alphabet, Merck і Block зараз пропонують саме цю асиметрію — зниження вже закладено у ціну, тоді як потенційне зростання ще не оцінене. Для інвесторів, що тримають довгостроково і мають переконання, періоди, коли якісні акції торгуються поблизу своїх 52-тижневих мінімумів, — саме час для накопичення багатства.