Глобальний сплеск пропозиції кави спричиняє падіння цін — ось що показують дані

Ринок кави цього тижня зазнав різкого удару, оскільки трейдери переглянули свої прогнози щодо багатих світових запасів кави. Ф’ючерси на арабіку на березень знизилися на 2,28% і закрилися з падінням на 8,20 пунктів, тоді як контракти на робусту на січень знизилися на 2,65%, знизившись на 107 пунктів. Обидва бенчмарки продовжили двотижневу тенденцію до зниження, при цьому арабіка досягла тритижневського мінімуму, а робуста опустилася до найнижчого рівня за 4 місяці.

Чому запаси кави тиснуть на ціни

Основним драйвером є беззаперечний факт: на горизонті з’являються великі запаси. Агентство з прогнозування врожаїв Бразилії, Conab, підвищило оцінку виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків (з порівнянням із прогнозом у вересні). Одночасно сприятливі погодні умови — зокрема інтенсивні опади по всій бразильській кавовій зоні — зменшили побоювання щодо врожаю і посилили бичачий сценарій щодо пропозиції.

Цифри малюють чітку картину. Мінейрас, найбільший регіон виробництва арабіки в Бразилії, отримав 79,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 12 грудня, що становить 155% від історичних середніх показників опадів. Метеорологи Climatempo повідомили, що концентровані та тривалі опади, ймовірно, триватимуть протягом усього тижня, додатково підвищуючи впевненість у пропозиції.

В’єтнам посилює глобальну картину пропозиції кави

Експортні дані В’єтнаму додають ще один рівень тиску. Експорт кави країни у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 MT, а поставки з січня по листопад зросли на 14,8% у річному вираженні до 1,398 мільйонів MT. У перспективі виробництво кави у В’єтнамі у 2025/26 роках прогнозується зростанням на 6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйонів MT — приблизно 29,4 мільйонів мішків — що є рекордним показником за 4 роки.

Асоціація кави та какао В’єтнаму підкреслила цей прогноз, прогнозуючи, що виробництво у 2025/26 роках може перевищити попередній врожай на 10%, якщо погодні умови залишатимуться сприятливими. Як найбільший у світі виробник робусти, зростання виробництва у В’єтнамі тримає ціни на робусту під постійним тиском, незважаючи на поточний рівень цін.

Прогнози глобальної пропозиції впевнено зростають

Міністерство сільського господарства США (USDA) у своєму комплексному прогнозі на 2025/26 рік повідомило, що світове виробництво кави очікується зростанням на 2,5% у порівнянні з попереднім роком до рекордних 178,68 мільйонів мішків. Хоча виробництво арабіки очікує незначне скорочення на 1,7% до 97,022 мільйонів мішків, виробництво робусти має зрости на 7,9% до 81,658 мільйонів мішків. Вклад Бразилії очікується зростанням лише на 0,5% до 65 мільйонів мішків, тоді як врожай у В’єтнамі має підскочити на 6,9% до рекордних 31 мільйона мішків.

Залишки на кінець 2025/26 року прогнозуються зростанням на 4,9% до 22,819 мільйонів мішків у порівнянні з 21,752 мільйонами мішків у 2024/25 — що свідчить про все більш комфортне становище з пропозицією.

Тиск на запаси та змішані сигнали підтримки

Запаси арабіки під контролем ICE знизилися до найнижчого рівня за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, але відновилися до 5-тижневого максимуму — 426 523 мішки до 5 грудня. Запаси робусти знизилися до 11,5-місячного мінімуму — 4 012 лотів минулого тижня, що свідчить про короткострокову напруженість. Однак ці динаміки запасів виглядають незначними на тлі очікуваних потужних глобальних запасів кави.

Експорт зеленої кави з Бразилії у листопаді знизився на 27% у порівнянні з минулим роком до 3,3 мільйонів мішків — це скромний негативний фактор, який не зумів компенсувати загальний тренд зростання пропозиції. Закупівлі американських компаній бразильської кави з серпня по жовтень знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком до 983 970 мішків, що пов’язано з раніше виниклими тарифними невизначеностями. Хоча ці тарифи згодом були зняті, запаси кави у США залишаються відносно скромними.

Висновок

Ціни на каву переорієнтовуються відповідно до реальності потужних глобальних запасів кави, що виходять на ринок. Чи то через прогнози рекордних врожаїв у Бразилії, чи через зростання виробництва робусти у В’єтнамі, чи через зростання світових запасів, які очікується збільшитися, пропозиційна картина переважила короткострокову напруженість із запасами. Трейдерам, які роблять ставки на ціни кави, слід уважно стежити за цими динаміками пропозиції у процесі формування врожаю 2025/26.