Чому золоті запаси Європи в Манхеттені тепер перебувають під пильним контролем

Ландшафт глобального зберігання золота центральних банків різко змінюється. Величезний натиск політичного тиску по всій Європі—особливо в Німеччині та Італії—змушує переосмислити десятиліттями усталені припущення щодо того, де саме мають зберігатися національні золотовалютні резерви.

За цифрами: за цим рухом

Німеччина та Італія разом володіють понад $245 мільярдів у золотовалютних резервів, що робить їх другою та третьою за величиною країною у світі за запасами золота. Однак є один нюанс: значна частина з них зберігається у сховищах під Федеральним резервом у Манхеттені, що виникло ще в період після Другої світової війни, коли Нью-Йорк був беззаперечним центром глобальної торгівлі золотом.

Сьогодні ця ситуація вже не є комфортною. Німеччина наразі має 37 відсотків свого золота за кордоном, попри зусилля повернути частину додому. Італія зберігає 43 відсотки своїх резервів у США—концентрація, яка все більше викликає підозри серед європейських політиків і коментаторів.

Каталізатор: політичні та економічні побоювання

Час цього розгляду не випадковий. Останні заяви президента США Дональда Трампа—зокрема його попередження про можливе «примусове щось» у разі, якщо Федеральна резервна система не виконає зниження ставок—порушили довіру до незалежності американських фінансових інституцій.

«Трамп хоче контролювати Фед, що означатиме також контроль над німецьким золотом у США»,— заявив Майкл Ягер, президент Асоціації платників податків Європи, згідно з Reuters. «Це наші гроші, їх потрібно повернути».

В Італії економічний коментатор Енріко Граціні підняв тривогу у Il Fatto Quotidiano, попереджаючи, що збереження 43 відсотків італійського золота під «ненадійною адміністрацією Трампа» є дуже небезпечним для національних інтересів.

Це не голоси маргінальних груп. Фабіо де Мазі, колишній депутат Європейського парламенту, тепер у партії BSW у Німеччині, сказав Financial Times, що існують «сильні аргументи» для репатріації більшої кількості золота на німецьку землю.

Історичний прецедент: план повернення золота Німеччини

Ця дискусія не є цілком новою. Досвід Німеччини пропонує дорожню карту. Громадський рух, що почався у 2010 році, змусив Бундесбанк здійснити багаторічну операцію репатріації між 2013 і 2017 роками, повернувши додому 674 тонни золота з Нью-Йорка та Парижа за 7 мільйонів євро. Результат: до 2020 року половина золота Німеччини вже зберігалася в країні.

У 2019 році правляча партія «Брати Італії» також обіцяла повернути золото країни. Однак з 2022 року, коли Гіоргія Мелоні стала прем’єр-міністром, ця тема здебільшого відкладена.

Загальні зміни у політиці центральних банків

Що вражає, так це те, як змінюється настрій у всьому світі центральних банків. Останнє опитування World Gold Council щодо золотовалютних резервів показало, що 43 відсотки відповідних центральних банків планують збільшити свої запаси у наступному році—рекорд. Ще більш показовим є те, що 59 відсотків тепер повідомляють про наявність хоча б частки золота всередині країни, що різко зросло з 41 відсотка у 2024 році.

Переважна більшість (95 відсотків респондентів) очікує, що глобальні резерви золота центральних банків продовжать зростати, зумовлені кризовою поведінкою золота, його інфляційним захистом і диверсифікаційними перевагами портфеля.

Однак у дослідженні також зафіксовано зсув у сторону зменшення зберігання в США: лише 7 відсотків центральних банків планували збільшити внутрішнє зберігання минулого року, але ця цифра значно зросла у 2025 році. Хоча Банк Англії залишається пріоритетним місцем зберігання, американське зберігання втрачає свою традиційну привабливість.

Питання аудиту: змінює гру

Додатковий тиск створює Законопроект House Bill 3795, внесений представником Томасом Массі та підтриманий співспівавторами, який вимагає першого всебічного аудиту американського золота за понад 60 років. Законопроект передбачає повний фізичний інвентаризацію та аналіз золота у Форт-Нокс, Вест-Пойнті та Монеті Денвер, а також кримінально-фінансовий аудит усіх транзакцій із золотом США за останні п’ять десятиліть.

Дж. П. Кортец, виконавчий директор організації Sound Money Defense League, підкреслив у інтерв’ю Investing News Network, що основне питання — це право власності: «Якщо Америка фактично не володіє золотом, якщо його було закладено, орендовано, обміняно або інакше обтяжено, це стане величезною шкодою для США та світової економіки».

Кортец також зазначив, що попередні аудити США досліджували лише сховища, а не сам метал, і підкреслив, що багато золота уряду США є брудним за сучасними стандартами, оскільки воно було переплавлене з старих монет. Ці питання щодо очищення залишаться актуальними навіть за фізичної перевірки барів.

Сам Трамп висловив зацікавленість, заявивши: «Ми дійсно поїдемо до Форт-Нокса, щоб побачити, чи там є золото. Можливо, хтось вкрав золото. Тонни золота.»

Що далі

Злиття цих сил—політичний скептицизм у Німеччині та Італії, зміщення переваг центральних банків щодо внутрішнього зберігання та нові заклики до аудиту золота США—свідчить, що ера беззастережного американського зберігання золота може закінчитися. Чи рухатиметься Європа активно до репатріації, залишається відкритим питанням, але тиск явно зростає.